「網紅」貨幣基金你買對了嗎？

貨幣基金最近賣的特別好，5月份，貨幣基金凈申購量為每天100億元，根據基金業協會數據，中國公募基金管理規模連續創出歷史新高，截至2017年6月底，貨幣基金總規模達5.11萬億元，比年初的4.32萬億元增加約7832億元。

大家都在買貨幣基金，卻有很多人並不知道貨幣基金的門道，也有很多人只是看廣告就隨便選了一個產品，雖心存疑惑也懶得更改，究竟哪些貨幣基金更好？在選擇貨幣基金方面，哪些因素才是最值得考慮的？

同樣「T+0」 卻有大不同

小麗是一位準備買房的青年人，因為她是金融從業者，自從她知道貨幣基金可以「T+0」，隨用隨取，她平時都把閑錢存在貨幣基金，只等攢到首付，買房時直接贖回貨基即可。2017年年初，小麗看中了一套房，支付首付前，她在周五下午4點提交了申請，系統卻告訴她，「非交易時間提交，無法獲得T+0服務」，小麗心想，明天資金會迴轉吧，結果第二天查賬時發現，贖回款並沒有到賬，因為接下來兩天是周六、周日，資金要到T+1個交易日才能到賬。但由於房子搶手，小麗原來承諾的首付又遲遲未到，賣方威脅小麗準備返價，幸好下一個周一下午5時，小麗的資金及時返還，解除了燃眉之急。

「T+0貨幣基金贖回還有這麼多道道，我算是學到了，以後買貨幣基金除了看廣告，還要注意看產品說明。」

以上案例可以看出，基金公司推出的T+0贖回並非是無條件，以目前投資者用的比較多的匯添富現金寶為例，其公司網站稱，現金寶500萬以下可以實現快速取現，但實際上，還有一行小字「現金寶快速取現是一種增值服務，每天可取現總額有一定上限，如達上限快速取現服務將臨時暫停。」也就是說，若當天提交取現的人很多，有可能公司額度滿了，即使投資者自己量不能達到500萬元，也可能無法享受快速取現的服務。而散戶用的最多的餘額寶，最新的規定是，T+0一般2小時內到賬，每日限額僅5萬元（鑽石會員20萬元）。

更多的限制來自於「交易日」的限制。以國泰基金超級錢包和易方達天天理財為例，易方達是工作日8點30分到下午17點30分隨用隨取，而國泰的僅能在工作日的交易時間隨用隨取，後者時間更短。除了快速贖回，互聯網寶類產品也有普通到賬的選項，如餘額寶就有T+1日到賬的產品，無限額，若在周五提交，則周五、周六、周日均有收益，但到帳時點是周一晚12點鐘前。

總結：建議盡量選擇T+0贖回的貨幣基金中限額比較高的品種，目前一些基金公司均有500萬限額的產品，但大額產品提交最好在每天早上提交，以免當日配額用完。若資金到賬要求不高，不妨採用「普通到賬」的方式，相對收益更高。

券商現金管理產品 PK場內貨幣基金好

在日常操作中，也有一些股民會選擇場內的貨幣基金來管理賬戶中的閑錢，目前場內的貨幣基金規模較大的有建信添益、理財金H、銀華日利、華寶添益等4隻，規模均超過100億元，申購贖回均無手續費，盤中可以實現T+0。但也有一些投資者也接到開戶券商的推銷簡訊，試用券商推出的現金管理產品，這類產品號稱可以在收市后自動轉入生息，需要錢時提交贖回即可。究竟這類產品和場內貨幣基金相比，孰優孰劣？

首先對比便利性，一般來說，場內貨幣基金是可以像股票一樣下單購買，當天即可下單買入賣出，每單都必須手動操作。而券商發行的現金理財產品，首先要簽約，之後即不需要操作，每日餘額自動買入該類產品。購入股票時可以直接從現金理財產品中扣除。

其次對比門檻，券商類現金理財有門檻的，如招商證券(16.96 -0.24%,診股)天添利門檻為5萬。而場內貨幣基金最低申購為1元。

再者對比贖回便捷度，以招商證券天添利為例，當日退出智遠天添利的資金不能當日取款。客戶計劃用錢，須在當日15:00前通過在資金賬戶中設定或調整資金保留額度，第二日資金可到賬使用。而貨幣基金同樣當日賣出要第二天取款，但只需要轉出到銀行賬戶就行，相對便捷。或者選擇場內贖回，但並非每家券商、每個公司有此選項。

需要重點提醒投資者的是，有些基金公司設置了條款會影響投資者的收益，如天添利的產品說明中，就有一項關於業績報酬的條款：「集合計劃資產收益中超過業績比較基準以上部分的80%作為管理人的業績報酬 ，其中業績比較基準為「200%×銀行同期活期存款利率」，翻譯過來，就是超過活期存款兩倍的業績部分，有80%歸管理人所有。相比而言，貨幣基金收取的是管理費、銷售服務費等費用，並不收取業績報酬，不得不說，場內貨幣在這一點上，更加合算。

七日年化收益率沒那麼重要

選貨幣基金要看哪些

小張每次買貨幣基金都要到相應的網站上搜貨幣基金的收益，當發現某一隻貨幣基金業績飆漲，達到7%時，立馬入場購買，但他過了一段時間回頭看業績，發現這隻基金其實僅在他買入的那天收益鶴立雞群，過兩天就泯然眾人，這又是為何呢？

實際上，我們要搞明白貨幣基金公布的收益是怎麼來的，舉個例子，某貨幣基金當天顯示的七日年化收益率是5%，並且假設該貨幣基金在今後一年的收益情況都能維持前7日的水準不變，那麼持有一年就可以得到5%的整體收益。但貨幣基金的每日收益情況都會隨著基金經理的操作和貨幣市場利率的波動而不斷變化，因此實際當中不太可能出現基金收益持續一年不變的情況。因此，七日年化收益率只能當作一個短期指標來看，通過它可以大概參考近期的盈利水平，但不能完全代表這支基金的實際年收益。

另外，也有投資者問，為什麼總有一兩隻貨幣基金收益率鶴立雞群呢？主要原因是當日基金兌現了收益，但基金絕不可能每天都兌現投資收益，因此不可能有單隻基金長期收益鶴立雞群的情況發生。也就是說，小張挑選基金的方式存在缺陷，七日年化收益率並非挑選貨幣基金最重要的因素。同樣的，萬分收益也不是最重要的。

那麼挑選貨幣基金應該從哪裡著手呢？首先關注的是規模和持有人結構，因為貨幣基金理論上規模越大越好管理，所以如果可能的話，盡量選規模大的，但同時必須關注的是持有人結構，如果一隻貨幣基金雖然規模大，但持有人只有少數幾個機構，有可能在貨幣政策出現改變、市場資金面發生變化時，幾家機構同時發起贖回，這有可能給貨幣基金帶來流動性風險。如去年年末，就有貨幣基金因為機構巨額贖回出現流動性風險，幸好基金公司實力雄厚，彌補了損失。對於投資者來說，盡量選擇持有人較為分散的產品，避免集體贖回時發生共振效應。

需要強調一點是，其實對於普通投資者來說，貨幣基金之間的收益差距並沒有那麼大，投資1萬現金，5%和4.5%的年化收益，差距僅在50元，僅僅作為現金管理工具，還是應該著眼於使用的便利性，對接其他投資工具的多樣性等等，而不是去糾結細微的差距，對於普通投資者來說，安全、便捷才是首選。因此，股民選擇場內貨幣基金、習慣在第三方定投的可以購買平台的貨基等等，都是較為理性的選擇。（文章來源：中國基金報英華理財）

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