化肥大數據——2016上半年化肥原料市場分析

又到了一年一度寫半年總結的日子，2016年上半年化肥各主要產品市場行情如何，且看本文為你道來。

合成氨市場總結

回顧合成氨這半年是如何度過的，不禁想起了前幾日看到朋友圈的一條消息，如果上半年沒達到預期目標，請不要失望，不要灰心，因為七一建黨，八一建軍，十一建國，偉大的事業都是在下半年完成的！這詼諧幽默的語句恐怕也道出了不少化肥人士的心語吧！

若非要用一個詞來總結合成氨的上半年，那就是「一波三折」。雖然波折不小，終未能阻擋整體下滑走勢。

2015年至今合成氨地區價格走勢圖

從圖1中可以清晰的看出2015年與2016年合成氨價差較大，高端與低端價差達到1030元/噸，整體呈「3落2起」的走勢運行。兩次低端價格均在2月份左右，同比2年間的價差來說，2016年2月均價較去年減少336元/噸，同比下滑16.22%。2年間的高端價格分別出現在6月以及4月，去年高端月均價比今年高410元/噸，同比減少14.8%。

然而今年上半年合成氨價格僅有一個突出的「小山頭」，2月開始，經過2個月的上漲后，4月至今價格急劇下滑。從去年整體走勢來看，並不能對今年合成氨價格有所支撐，從圖中可以看出2015年6月至2016年2月份，合成氨價格一路走低，沒有抬頭意向。照此種走勢來看，今年的高端價格可能就維持在4月份，據隆眾數據顯示，2014年至今河北液氨已成為近3年價格最低點，直至7月市場仍沒有向好趨勢，合成氨下半年走勢不容樂觀。

1廠家檢修但供應不減

2014-2016年1-5月國內合成氨供應量統計圖

圖2的供應量是月產量與月進口量的總和，從走勢圖中可以感受到，一般來說年初月份供應量變化較大，自3月份開始供應逐步走穩。雖然6月份的數據尚未露面，但我們也能從歷年走勢中預測在485萬噸左右，較15年同期493萬噸下滑1.6%左右。

在整個上半年的運行過程中，雖有不少廠家進行了長期或者短期的檢修，貌似市場的整體供應量應該有所下滑，但除了部分聯產企業也在不定時的放氨外，在進口方面，2016年合成氨的進口量也成為近3年來上半年進口最多的年份。今年1-5月份，合成氨進口17.34萬噸，較去年15.65萬噸同期增長10.8%，較14年8.1萬噸大幅增長114%。在多重因素的影響下，合成氨市場的整體供應量也就與往年相差無幾。

2下游開工低位需求不增，表觀消費隔年再次下滑

2016年1-6月合成氨下游產品開工走勢圖

要想知道上半年化肥市場整體運行如何，看看圖3大概就能明了，尿素、磷銨以及複合肥均是合成氨下游產業，同時也是傳統化肥大宗產品。在2016年前6個月中，沒有滿負荷開工的產品，其中開工最高的當屬尿素，基本維持在75%上下浮動；其次是磷酸二銨穩定在60%左右；接下來磷酸一銨以及複合肥的開工走勢較為相像，波動頻率基本一致，均在4月開工呈現高峰，分別達到65%和58%。但就低位開工率來講，磷酸一銨1月開工最低為50%。拿複合肥來說，上半年開工大部分時間都不足一半，其中6月開工最低為38%左右。如此低的開工率如何支撐原料市場正常運行，降價銷售好像也就成了解決辦法之一。

從另一方面來看，2016年上半年的表觀消費量較去年有所下滑。從圖4中不難看出，合成氨表觀消量的增長率並不可觀，2012-2014年增長幅度一路下行，15年稍有增長，卻在2016年再次下調。這種表現也正在說明下游需求減弱，合成氨消費也逐步萎靡。

2012-2016年1-5月國內合成氨表觀消費量統計圖

3下半年市場如何走，合成氨小情緒恐難收

總結上半年合成氨市場，經歷過尋底，觸底后反彈，平穩時期過渡之後也迎來了「清涼」的夏天。這個秋冬怎麼過？合成氨恐怕還要繼續鬧鬧「小情緒」。一路飆漲之勢基本是沒有可能存在的，不大幅下滑也許就是各廠商期盼的最好結果了。受秋季備肥影響，小幅回暖是有這個可能性的，但受到南方暴雨洪災等惡劣自然天氣的影響，企業生產以及終端備肥時間推遲是必然的。所以在短期合成氨的業界人士恐怕還要以寬容之心接納弱行的結果，同時仍要抱有一線希望，畢竟「合成氨下半年的偉大事業」還需大家的共同努力。

磷銨產品市場總結

2016年已經過半，上半年磷酸一、二銨市場並沒有像去年那樣風生水起，而是在跌跌撞撞中持續下探之路。受經濟大環境不景氣、出口量大減、糧食價低種植積極不高以及買方心態謹慎等原因，磷銨市場交投氣氛持續轉淡，成交重心不斷降低。截止目前，55粉一銨主流出廠報價1600-1700元/噸，實際成交1600元/噸左右，一單一議為主；64二銨主流出廠價2150-2200元/噸，實際成交價或再低100元/噸，且多待結算，此價位較年初相比跌幅在320-350元/噸。

2015-2016年磷酸一銨、二銨國內出廠月均價走勢對比圖

目前來看，國內磷銨市場整體處銷售淡季中，下游複合肥開工率低（4-5成），加之秋季備肥尚有時日，對原料一銨採購積極性不高；農資商採購心態謹慎，後市行情不明朗，且擔心資金占用量大，不敢貿然儲備大量庫存。市場成交量微，一銨粉價格基本觸底，二銨受低價打壓，後期或仍有下探空間。

2016年上半年磷銨國際價格走勢圖

上半年，磷銨國際市場價格同樣在持續下行，主要在於去年磷銨進口量太大，庫存較多，加之中東國家如沙特、阿曼，新工藝裝置成本低，價格優勢下打壓我國出口價格。截止6月底，波羅的海一銨FOB335-340美元/噸，較年初高點FOB375-380美元/噸的價格下跌40美元/噸；二銨FOB中國330-333美元/噸，較年初390-400美元/噸的價格下跌60-67美元/噸；印度二銨CFR340-345美元/噸，同樣持續下行走勢，較年初408-410美元/噸的價格跌65-68美元/噸。

那麼，在國內外需求銳減，以及價格持續低位震蕩利空消息面影響下，後期磷酸二銨走勢將會如何？下半年二銨市場能否重整旗鼓？筆者通過以下幾方面進行簡單分析。

1上半年磷銨產量穩中有增減

2015-2016年1-5月磷酸一銨、二銨產量對比圖

通過上圖清晰可見，2015-2016年5月份磷銨產量無明顯大幅波動，磷銨一銨產量出現上升，磷酸二銨產量基本一致。1-5月份磷酸一銨總產量約923.6萬噸，較去年同期增加約40萬噸；磷酸二銨總產量約778.8萬噸，較去年同期785.03萬噸，小幅縮減約6.23萬噸。6月份傳統銷售淡季，加上出口訂單不佳，企業裝置停產、減量較多，預估磷酸一銨、二銨產量將各有10-20萬噸的減量。

2上半年磷銨出口量降幅明顯

2015-2016年1-5月份磷酸一銨、二銨出口量對比圖

2016年1-5月份一銨出口總量約62.18萬噸，比去年同期117.44萬噸的量大幅縮減55.26萬噸，降幅約47.05%，其中2月份一銨出口數量僅3.33萬噸，預估6月份出口量也就在3萬噸附近；2016年1-5月份二銨出口總量約137.41萬噸，比去年同期212.28萬噸的量減少約74.87萬噸，降幅35.27%。摩洛哥、巴基斯坦、印度當地磷銨產量增大，且庫存量大，進口數量縮減，加之中東部分新增裝置工藝先進，成本低，中國貨源量價受壓，導致出口量減。

2015-2016年磷酸一銨、二銨最大出口國數量明細表

巴西、印度是我國磷酸一銨、二銨最大出口國，其中一銨年出口至巴西的數量約佔總出口量的58%；二銨年出口至印度的數量約佔總出口量的54%。2016年各月出口至巴西、印度的磷酸一銨、二銨數量在大幅縮減。截止5月份，磷酸一銨、二銨出口至巴西、印度的數量減少約40-44萬噸。

3磷銨工廠利潤空間大幅降低

2016年上半年湖北主流工廠55粉一銨利潤成本走勢圖

以湖北地區為例，通過理論計算公式計算對比報價和成本可看出，上半年湖北一銨工廠銨利潤空間早已跌破成本線，處於虧損狀態中，最高虧損接近70元/噸。截止6月底，上游硫磺長江港價格跌至半年內最低670元/噸，液氨湖北地區價格1850元/噸附近，磷礦石價格穩定在400元/噸左右，成本雖降，但一銨成交價格偏低，仍處倒掛過程中。

2016年上半年湖北主流工廠64二銨利潤成本走勢圖

以湖北地區為例，通過理論計算公式計算對比報價和成本可看出，上半年湖北二銨工廠利潤要好於磷酸一銨，從主流價位來看未跌破成本線，然市場價位受需求低迷影響，較為混亂，部分高庫存或資金困難工廠，為儘快回籠資金，不乏有低於市場價格成交現象存在，但比起出口1998元/噸左右的到港價來說，國內二銨價格尚存些許利潤。

通過以上幾點分析，筆者對磷銨市場後市不樂觀。首先，往年來看5月份過後應是國際需求旺季，出口量也將不斷增加，而目前中國港口庫存量卻仍在增加，出口新單少有聽聞，據悉印度港口庫存量在200萬噸附近，其採購積極性依舊不高。其次，秋季高磷肥用量雖能比夏季肥用量高出至少兩倍，但整體產能過剩下，仍佔少數，而且現在社會庫存量依舊不是個小數，貴州瓮福僅山東市場庫存量約9萬噸附近。最後，所有人期待的冬儲市場近年來數量也在逐漸縮減，或許那時會對低迷的行情帶來些許提振，然就去年來看，難以達到人們所預計的數量。

綜上所述，在出口數量大減、且低價壓制下，即便秋季用肥、冬儲二銨市場走貨能有好轉，市場或將帶來轉機，但也難有較大幅度的提升，磷酸一銨、二銨或僅有50-100元/噸附近的漲幅。

鉀肥市場總結

導語：時光匆匆如流水，半年的時間轉瞬即逝。在2016年上半年，鉀肥行情所謂漲跌互現，市場供大於求的局面依舊沒有得到緩解。在1-2月份整體處於弱勢需求，市場交易甚少，呈下行走勢，場內一片平靜。3-5月份下游工廠用肥需求出現小高峰，但需求過後市場迅速進入平淡期。

1行情回顧

國內氯化鉀半年價格走勢

氯化鉀方面，上半年港口貨源已消耗到目前的160萬噸左右，整體價格雖有下滑，但經銷商挺價意識仍較強；邊貿總體過貨量相對偏少，除了正常滿足東北市場的需求外，少量外發，多以山東、華北市場為主，價格維持低位，走貨相對順暢。我國氯化鉀自給能力稍有增加，同比去年上半年產量增加12%左右，加之港口庫存一直處於高位，故而我國氯化鉀一直處於供大於求的局面。尤其業內較為關注的一年一度的大合同始終未有定論，傳言或將在CFR200美元/噸，預計在本月底或下月初進行簽訂。業內觀望氣氛較為濃郁。

國內硫酸鉀半年走勢

硫酸鉀方面，年後國投新疆羅鉀51%粉上調50元，意圖帶動硫酸鉀的整體低迷局面，但實際情況表明，出貨平平，交投不溫不火，不過各地曼海姆工廠卻有著心理上的支撐作用。受春耕的影響，市場交投情況逐步好轉，廠家走貨相對順暢，尤其顆粒銷售情況良好，但隨著春耕用肥的結束，市場進入淡季，需求縮水，廠家庫存開始增多，銷售壓力逐漸增加，硫酸鉀價格持續走低成為業內共識，截止6月底曼海姆工藝50%粉價格已跌至2250元/噸，基本在成本線附近。

2下半年預測

氯化鉀

7月初氯化鉀行情基本處於停滯狀態，國產鉀大型工廠裝置開工相對穩定，小型工廠一直處於檢修階段，未有恢復生產的計劃。鹽湖集團官方維持前期較高報價，各地區實際成交多在1900-1950元/噸，成交量不大。港口方面，大型經銷商對貨源限制銷售，價格相對穩定，62%俄白粉價格在2070-2100元/噸，白晶價格在1950-1980元/噸，60%俄紅價格在1800元/噸。據悉，保稅區貨源已在百萬噸以上，大合同的不明朗，導致貨源暫不可過岸銷售。邊貿地區，7月份貨源將在月底左右到岸，據悉已經開始預售，62%俄白晶報價在1720-1750元/噸。就目前行情預測下半年氯化鉀走勢。

1.供應方面據悉，2016年第一季度，烏拉爾鉀肥公司氯化鉀總產量為260萬噸，同比下降10萬噸，這主要是受到市場大環境不佳的影響。儘管已經採取了限產措施，3月底該公司鉀肥庫存量依然比2015年同期增加了35萬噸。我國1-5月鉀肥累計產量241.2萬噸，較去年同期的215.9萬噸，增加了11.7%。加之港口保稅區貨源已在百萬噸以上，大合同一旦簽訂，港口庫存仍處高峰。總體來看，氯化鉀國際市場雖有小幅下滑，但整體庫存量依舊較大，國內市場產量一直持續增加。

2.需求方面在7、8月秋季肥市場的啟動將會帶動原料的需求，由淡轉旺。但因小麥價格下滑，基層用肥量將受一定影響，故而經銷商多持幣觀望，且秋季肥原料多以磷銨為主，導致複合肥廠家對於鉀肥的備貨並不積極。由於今年糧價低位、種植結構調整等勢必影響農民的積極性，所以預計今年下半年氯化鉀市場的需求並不會高於去年同期。

硫酸鉀

7月初國內硫酸鉀市場始終維持穩定，並無較大變動。曼海姆工廠開工率始終維持在5-6成左右，雖有少數企業有恢復生產計劃，但幅度有限，對市場無較大支撐作用。廠家報價依舊堅挺，但實際成交較低，現50%粉主流廠價格在2250-2300元/噸。青海水鹽體系粉狀價格約在2100元/噸左右，優惠幅度約在50-80元/噸左右，據量商談為主。資源稅在7月開始實施從價計征，使資源型企業成本明顯下降，但國投羅鉀表示裝置尚未恢復生產前，暫時不會出現價格調整計劃，依舊保持到站報價2350元/噸。就目前行情預測下半年硫酸鉀走勢。

1.供應方面上半年曼海姆工藝裝置整體運行維持在5-6成，產能相對充足，部分企業仍有庫存量。國投羅鉀產量穩定，計劃今年生產量在160萬噸左右。青海資源型廠家裝置運行正常，但受困於行情不好，導致產能釋放較為緩慢。

2.需求方面七月中旬后秋季肥逐步進入生產，對硫酸鉀的需求將緩慢回暖，但經濟作物價格偏低，農民用肥並不積極，且國家對煙草的種植面積進行縮減。綜合來看，硫酸鉀下半年的需求大幅度增長的可能性不大。

綜上所述，下半年鉀肥市場價格走勢仍要看供需的變化情況，是否會出現轉折，仍要看下游需求是否會有所提升。預計下半年鉀肥市場走勢趨穩，一旦大合同簽訂，鉀肥增量將逐漸放大，即便需求支撐尚在，價格下滑態勢難改。

（來源：阡陌愛農）

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