CFA二級考試目的、考試意義、備考過程

二級成績在前天晚上公布，今天晚上趁著心裏面還有餘溫，加上陸續被問及如何準備，趁著空檔寫點我對於CFA考試準備的心得體會。

實事求是，考慮到這篇文章可能會被分享，所以按照經驗貼國際慣例是先陳述下個人背景，大概是這樣子的：

男。

管理學和經濟學本科。

經濟學研究生在讀。

智力和體力皆泯然眾人。

2011年6月CFA一級成績10A。

2012年6月CFA二級成績9A1B（道德B）。

這大概也是這篇文章不至於誤人子弟的良心保證。

同時，我也盡量鞭策自己從頭到尾盡量保持莊嚴肅穆。

1.考試目的

就金融圈子內而言，CFA大概是最有公信力，最燒錢也最騙錢的考試。

具體來說，CFA全稱是Chartered Financial Analyst,但你也可以理解成這是一個Chinese Fuck Americans的考試，因為中國人CFA考試通過率全球最高，如果我考證沒錯的話。

功利色彩去看待CFA的話，充其量算是為簡歷添彩，但它對於面試和筆試無能為力；實用主義去看待CFA的話，CFA原版教材，即便是Notes寫的都很不錯，尤其是在國內東拼西湊的金融類教材襯托下。

但CFA只是普及最基本的金融知識，對於你理解更高深更複雜的金融世界同樣無能為力。

2.考試意義

我曾經就CFA的含金量問題諮詢過一些我所尊敬的金融圈內人士。

得到的答案無一例外是它僅僅只是個考試，聊勝於無，但不能說明任何問題。

你真正更被看重的是學校出身和實習經歷。

所以CFA並非免死金牌，你能為公司創造價值和財富才是你安身立命的根本。

這篇文章不在於討論CFA價值幾何，我所能做的是提供一些應付CFA考試的Tips和Shortcuts.

1.準備時間

我是參加去年6月份的一級考試，由於正值畢業，基本上隔三差五就會被拉出去醉生夢死，準備時間嚴格來算是五個星期。

而今年6月份的二級考試，由於出賣勞動力一直到勞動節，準備時間大概也是五個星期。

所以五個星期，甚至於一個月都是比較合理的準備周期。但需要強調的是，這五個星期基本需要做到完全脫產，甚至於到考試前最後兩個星期我都會勤能補拙，加班加點到12點才回宿舍。

另外，CFA協會所建議的準備時間是300個小時。

但我身邊總是會發生十天或者兩個星期通過考試這樣摧毀三觀的事情，所以轉念一想，如果僅僅是想通過考試的話，兩個星期足夠。

2.準備資料

無論是一級還是二級考試，我所使用的複習資料都是五本Notes(不含兩本Practice Exams)和正反面複印的最近三年Mock和Sample,再無其它。

加上平常用的是自動鉛筆，連圓珠筆芯都給省了，基本上算是純吊絲的複習裝備。

但這裡有兩個問題需要指出來：

1)CFA沒有真題一說。

2)我身邊有同學並不使用Notes，而是直接看原版教材和原版習題，據說每次考試都會有課後原題經典再現，這點我無從考證，望有識之士能給個說法看是否屬實。

但我個人覺得原版教材和習題的時間成本太大，建議小心翼翼的使用。

並且原版教材又厚又重，無論是對於走路姿勢還是伏案體位都是嚴重扣分的。

其實現在回頭看，我覺得連Sample都可以省略，因為不少都是Mock原題。

綜上所述，五本Notes和三年Mock完全可以做到進可攻，退可守。

3.準備過程

準備過程因人而異，以我為例大概是這樣子：

1)兩個星期通讀Notes和通做習題。

五本Notes浩浩蕩蕩也有二千頁，這個階段需要做的就是快速閱讀，並且趁熱打鐵做Notes後面習題。習題的重要性無論多麼強調都不算過分，它和考試原題完全兩個模樣，但其價值就在於它能準確把脈你對於知識點的掌握程度。尤其是二級，很多知識點Holy Shit你一遍下來根本不知道它在說什麼，這個時候習題就橫空出世了，你會因為它在某一刻突然恍然大悟。

2)兩個星期精讀Notes和精做筆記。

在構建起知識框架后，這個階段需要做的就是一邊翻Notes一邊做筆記。Notes是原版教材的精簡，用來告訴你需要知道什麼，而筆記是Notes的精簡，用來告訴自己需要知道什麼，我想這大概也是我最值得拿出來分享的地方。尤其是二級，很多知識點要麼內容象要麼僅僅只是長得象，如果沒有用筆記來強化記憶的話，到後來便會出現老公老王，傻傻分不清楚的情況。

3)一個星期邊做Mock邊看筆記。

最後一個星期我每隔一天做一套Mock，一共三套。

白天做題晚上做總結和歸納，剩餘時間全部拿來看筆記。

這個時候Notes除了道德部分基本處於退役的狀態。

另外，一個平常心的自我修養非常重要，這個階段我不早起不晚睡不喝咖啡，因為考試永遠比你想象來的簡單。

4.準備重點

開門見山我先推倒一個被公認的事實，也就是道德C，即便其他全部A也沒用。

真相是即便道德C，哪怕其他不全部是A也照樣能過。

看穿了這個，也就不必再捧道德的LP了。

CFA考試內容分成十大部分，個人大致將其分成三類：

1)數量方法，經濟學，公司財務和其他類投資。

無論一級還是二級都砍瓜切菜。其中其他類投資主要涉及房地產投資的基礎問題。

2)固定收益，衍生品和投資組合管理。

無論一級還是二級都基本被忽略。固定收益和衍生品二級比一級艱難許多，即便這樣依然只有零星幾道考題。

3)道德，財務報表分析和股權投資。

道德雖然跌下神壇，但能不能否定其重要性，這大概就是類似職業行為規範的東西。舉個例子，比如你考完試用微信搖一搖，剛好搖到一個也是剛考完試的，既然都是Member,所以專心約炮就好不能對答案。

所以這些不切實際的條條框框也體現出這個考試矯揉造作的一面。

財務報表分析在一級和二級考試中都起決定性作用。

一級側重於將三張表割裂開來逐個擊破，而二級側重於將三張表整合起來故弄玄虛。

需要注意的是，CFA的財務報表分析和CPA完全不是一個數量級上的東西，而且其遵照的是IFRS或者U.S GAAP準則，不適用中國國情。

股權投資在二級考試中起決定性作用。

股權投資在一級和二級都屬於送分部分。只是CFA協會在二級人為拔高了其重要性。一級側重於估價概念，二級側重於估價方法，無一例外都是現金流貼現或者乘數思想。

綜上所述：

就一級而言，道德和財務報表分析是重點，財務報表分析是難點；

就二級而言，道德，財務報表分析和股權投資是重點，財務報表分析，固定收益和衍生品是難點，其中固定收益據說是二級最難的部分。

要說的大概就那麼多，剩下一些由於不具有普適性，就不贅述了。

出於私心，這篇文章也算是攢人品用，希望明年這個時候我能續上CFA三級的考試準備心得，嘻嘻。

最後需要鄭重感謝下我的女朋友，過去兩年她為我犧牲了兩個本可以用來一起旅遊的夏天，我保證，明年將是最後一個夏天。

註：主頁君想賤賤的補一句長期提供各類關於CFA的諮詢和解答。如果有什麼問題需要幫助的話，會全力以赴的。

本文由澤稷網校CFAer（ID：CFA-CHN）原創編輯，作者：lililuo，轉載請註明出處