玉米國儲「妖異」高成交的秘密

要問近期糧食貿易市場上最火爆的事情是什麼？那一定是國儲玉米拍賣，不管是「包干銷售」還是「分貸分還」甚至「定向銷售」都是成交火爆，成交率非常高。從下表中的數據，我們可以直觀的看到近期的玉米拍賣是有多火爆，僅僅半個月的時間就成交了1008萬噸。到底是什麼原因讓玉米成為了「香餑餑」，引起大家瘋搶呢？中國糧油信息網分析師楊進山（筆者）認為，在下游需求較往年仍顯疲軟的背景下，還可以出現這麼好的成交情況並不正常，所謂「事出反常必有妖」，接下來筆者將列舉三點個人猜想，與大家交流探討玉米國儲「妖異」高成交的秘密到底是什麼。

猜想一，市場真的缺糧食

大家都是知道的，由於2016年國家取消了玉米的國儲托市保護價，所以東北地區的農戶和貿易商都不敢囤糧，在春節前就以很低的價格清庫了，而部分敢於囤糧的貿易商也在年後的好行情下積極銷售手中餘糧，這就使得現階段東北地區的2016年產玉米基本所剩無幾了，從下圖的港口到港量上我們可以看出，北方港口的每日到港量平均在1萬噸左右，可謂是非常少的。在這樣的情況下，大家把視線轉移到國儲玉米拍賣上也是情有可緣的。所以筆者猜想，市場的剛需是推動國儲拍賣成交表現「妖異」的推手之一，但個人認為這並不是國儲拍賣成交異常好的最主要的原因，畢竟據筆者了解，山東、河北等地的深加工企業和飼料企業均對國儲拍賣存觀望心理，暫時並沒有積极參与拍賣。

猜想二，大佬囤糧托市場

以往國儲玉米開始拍賣，市場的反應都會比較積極，第一周的成交會非常不錯，然後隨著投放量的增加以及投放年份糧食質量的確定，市場的拍賣積極性一般會逐漸平穩下來，成交價會逐漸貼近起拍價，成交量也會有所下滑。但是今年卻不一樣，不管是投放量多少還是哪年的糧食，成交情況都很好，並且持續了三周。筆者猜測，這其實是有部分實力較強的貿易企業在瘋狂囤糧。筆者為什麼有這種想法呢？其實是從兩方面考量的。一方面是據筆者採訪了解，大部分貿易商在前兩次拍賣中並未參與，均反映價格太高不敢嘗試，再加上上文提到的山東、河北等地的用糧企業也沒有參與，那麼成交還這麼好就讓筆者懷疑是有熱錢湧入。另一方面是今年的「倒票」現象比往年多了很多，並且差價很大。一般情況下貿易商拍賣國儲糧食主要是可以從運費差價上多賺一些，所以都是自己拿糧外發，但是今年倒票的數量非常多，這就更堅定了筆者猜測的熱錢湧入，有大佬看準時機，通過短期的原糧短缺而囤糧托市，倒票賺快錢。

猜想三，國家想要賺一筆

其實筆者認為國儲拍賣成交這麼好，更像是國家想要賺一筆。主要是據筆者統計，國家庫存的2013年產及以前的玉米量並不多，2014-2015年產的玉米庫存甚至部分2016年產的玉米才是其清庫存的主要方向，那麼如何既可以清庫存又不太虧甚至可以賺一些，必然是國家要考慮的重要課題。眾所周知，國儲囤糧都集中在2014-2015年產的玉米，如果「想賣個好價錢」就需要先把價格托起來，那麼通過拍賣來托市是最容易的，甚至國儲可以控制一部分玉米由內部認購或是與合作單位配合而高價成交。這樣逐漸把玉米的市場價格托高，未來質量更好的2014-2015年產的玉米就可以更好成交，甚至可以賣出高價，這樣國家真的可以賺一筆。當然這僅僅是筆者的猜測做不得准，僅供大家參考。

綜上所述，中國糧油信息網分析師楊進山認為短期的國儲拍賣成交如此好，其中存在「秘密」的可能性較大，上述猜想可能就是這個秘密幾種謎底可能，是否還有其他「謎底」也希望大家掃描文章最後名片上的二維碼與筆者進一步交流。最後筆者建議在當下的玉米市場，購銷雙方仍要保持相對冷靜的心態，尤其是需求企業，建立安全庫存仍是至關重要。在市場有很多未知因素的前提下，「賭市」心態萬萬不可取。尤其是在國家偏向高價清庫存的大前提下，指望政策糧拍賣去大幅打壓市場很明顯「不太現實」。未來，我們尤其要關注玉米市場的拍賣動向，其成交率、成交均價的走勢都是未來玉米價格走勢的關鍵因素。但有一點值得注意的是，陳糧拍賣尚且如此火爆，未來玉米市場在相當長一段時間內，優質玉米市場依然是「賣方市場」，正所謂「好糧好價」。（中國糧油信息網楊進山）