摩擦摩擦，誰能跟得上硬黑科技的步伐？

不是我不明白，是這世界變化太快。

這句話用來形容電子行業真是再恰當不過了。最新的變化，大家也都看到了，彷彿一夜之間那個叫口袋妖怪（當然它還有很多其他翻譯名字）的東東就刷爆了社交網路朋友圈。

上面這個動態場景不是電影，不是宣傳片，而是一款你可以樂在其中的遊戲！這款遊戲風靡了澳洲不說，美國的玩家們紛紛走出家門「全民抓Pokemon」，半個地球村的網路村民們都為之瘋狂了起來！對，這就是前不久某全球知名的遊戲廠商正式發行的基於《寵物小精靈》製作的AR遊戲Pokemon Go，精靈是虛擬的，但場景卻是真實的！

有市場評論認為，通過《Pokemon Go》的成功可以確定的是，我們在快速地走向增強現實（AR）的未來，它已經證明了增強現實AR在手游的可行性。增強現實AR的一大特點是在屏幕上實現虛擬世界和現實世界的疊加互動，實現線下線上的融合，可以衍生出豐富的玩法、商業模式和跨行業的融合共生。

所以說，身處這個似魔鬼步伐的創新時代，一不小心就連這些電子科技行業是幹嘛的都不懂了，一不小心就容易被新潮流淹沒在沙灘上。

不如我們先溫故一下。平安證券曾於去年年底推出過「2016年電子行業十大暢想」的年度猜新專題，並給予這個行業超配 （強於大市）的推薦。目前2016年已經過半，我們不妨再來回顧重溫一下這些半年之前的暢想，現在有多少已經或正在實現ing……

「暢想一：虛擬概念落地現實。2016年部分VR巨頭將推新品，行業催化劑不斷。虛擬現實技術以其廣闊的應用前景，倍受資本市場矚目，未來1-2年技術紅利空間仍在，預計2016年虛擬現實概念有望持續火爆。

暢想二：量子通信技術快速崛起。量子通信是利用量子糾纏效應進行信息傳遞的新型通訊方式。與其他通信方式相比，量子通信具有大容量、零延時、保密性強和抗干擾性強四大優勢，預計量子通信技術將快速發展。

暢想三：語音識別或迎產業爆發期。隨著移動互聯網技術的發展，智能終端的廣泛普及以及語音識別精確度的逐步提升，無論是消費者端還是行業應用端，語音識別技術產品有望延續其高增長勢頭。

暢想四：近場支付NFC前景廣闊。NFC技術以其廣闊的技術發展前景、內生的安全性與便捷性，贏得了較高的用戶接受程度。

暢想五：中國製造2025助力機器人產業騰飛。中國製造業轉型勢在必行，工業機器人需求將進入高速增長期；服務機器人百花齊放，應用空間值得想象。在《中國製造2025》總體綱領下，機器人作為先進位造業的關鍵支撐設備，政策紅利有望持續釋放。

暢想六：IGZO技術方興未艾。IGZO技術作為一種新興的技術正在迅速崛起，具有電子遷移率高（精細化）、關斷電流低（節能）、工藝溫度低（可大尺寸面板生產）等優勢，可實現超高解析度顯示。暢想七：玻璃基板迎發展機遇。與面板配套的玻璃基板處於面板產業的上游，國外企業長期把持壟斷地位。隨著面板產能的高世代化，若能成功實現玻璃基板的國產化替代，上游玻璃基板企業將獲利頗豐。

暢想八：中國製造從「芯」開始。雖然我國電子產業已經處於快速發展的高速通道上，但一些核心關鍵領域仍處於薄弱態勢，尤其在晶元行業。晶元作為智能設備的大腦，意義重大，預計國產晶元將在中國製造推動下迎來爆發。

暢想九：柔性顯示任你「擺布」。柔性顯示技術主要應用柔性電子技術，將柔性顯示介質電子元件與材料安裝在有柔性或可彎曲的基板上，使得顯示器具有能夠彎曲或捲曲成任意形狀的特性，有輕、薄且方便攜帶等特點。預計柔性顯示將推動顯示器市場新一輪革命。

暢想十：無人駕駛暢遊世界。互聯網技術的迅速發展給汽車工業帶來了革命性變化的機會，汽車智能化技術正逐步得到廣泛應用。這些技術使汽車的操作更簡單，行駛安全性也更好，而其中最典型也是最熱門的未來應用就是無人駕駛汽車。預計隨著技術的進步，無人駕駛將被廣泛應用。」

目前看來這份暢想中提及的大部分行業動向在上半年都有所進展。其實電子行業及其細分行業的發展，新科技新事物的不斷湧現，這本身是與我們所處的這個創新時代絲絲相扣的產物。

按照海通證券的說法，電子創新都是從黑科技開始的：電腦誕生時被當成黑科技；智能手機誕生時被當成黑科技；多點觸控、手勢識別、VR/AR，曾經都是黑科技……黑科技引領電子行業新周期，創造新需求，帶來行業景氣。我們最容易接觸到的消費電子行業每五年就會經歷一個創新周期（導入期、增長期、平穩期），而當前的VR相關產業正在成為下一輪消費電子大周期的重要引領者。

那麼，究竟什麼是黑科技？

根據某搜索網站的定義，黑科技是指那些超越現今人類科技或知識所能及的範圍的科學技術或產品。從某種程度上說，黑科技代表著人類的想象力，是接近科幻的科技，它們讓這個世界保持新鮮感。黑科技背後還需要有硬科技作為物質世界的支撐。

那麼，究竟什麼是硬科技？

硬科技是具備核心技術的高科技，它代表了人類智慧可以創造出來的高精尖的那部分科技。我們可以從風靡世界的小說《三體》中理解硬科技，小說中所提到的球狀閃電、宏量子、三日凌空等硬科幻理論有助於我們理解硬科技的涵義。包括人工智慧、腦科學、量子計算、光子晶元等高技術門檻的領域，它們可以對虛擬世界的運行提供技術支撐。

讓這個世界保持新鮮感且總是有那麼一點神秘感的電子&科技行業，如果挖掘其中的投資機會豈不是更好？

回顧今年上半年的二級市場，電子行業經過第一季度的深度調整，調整幅度接近20%，在2016第二季度迎來大反彈，反彈幅度居前。根據晨星數據統計，尤其是剛剛過去的6月份單月，電子行業反彈力度在28個申萬一級行業漲幅中以8.91%的收益率位居首位。

這裡順便插播一下：由於電子行業在上半年的階段性反彈，跟蹤中證申萬電子行業指數的申萬菱信中證申萬電子行業指數分級基金（163116）近半年凈值增長率達12.90%，在震蕩行情下收穫了階段性收益。（數據來源：Wind，截止2016.7.12）（提示：本基金的過往業績及凈值高低不預示其未來表現，基金投資需謹慎）

那麼電子行業後續是否還有機會，如何看待電子行業後續投資價值？申萬菱信投研團隊解讀如下：

展望後市，在中國經濟轉型升級的大背景下，傳統產業整體繼續面臨去產能的壓力，新興產業承擔著為經濟發展提供新的增長點的期望，預計仍是資本市場關注的重點。從科技產業自身發展的邏輯來看，傳統的PC互聯網下，硬體產業鏈已經成熟，並湧現出幾家巨型設備公司。從軟的方面看，當街邊的夫妻店小門頭都已經成為各種互聯網金融平台爭搶的客戶時，軟的商業模式創新紅利也接近枯竭。與此同時，過去兩年資本商場熱烈追捧的移動互聯網也遭遇困境，一大批創業公司經營惡化，拿不到新的融資，處境艱難。

而電子行業是一個「硬創新」的行業，任何新一輪的應用和商業模式的創新，都來源於最初的「硬創新」：有了視窗+鍵盤交互的PC，才有了以後的整個互聯網產業；有了通過電容式觸摸屏交互的智能手機，才有了微信、手游、移動直播以及整個移動互聯網產業。當上述兩個領域內「軟」應用和商業模式創新走向枯竭時，推動創新的希望、資本市場關注的焦點重新回到「硬科技」：OLED、3D玻璃、半導體、基於NB-IOT的物聯網、汽車電子、軍工電子、無線充電、AR/VR，這些能夠使得人類生活更加美好的主題不同程度地受到資本市場的追捧。

基於以上科技產業自身的創新周期，申萬菱信基金預計作為硬科技的電子行業，下半年或將會持續受到資本市場的追捧，在汽車電子、物聯網等細分領域的帶動下，仍可能有不錯表現。同時身處新一輪科技創新的早期，技術還未能成規模的轉化成企業利潤，使得相關標的估值較高，部分標的存在一定估值風險，這方面也需要保持關注。

[風險提示]基金的過往業績並不預示其未來表現，基金投資需謹慎。本資料內容僅供參考，不作為任何法律文件。投資人在購買本基金前，應當認真閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解本基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷本基金是否和您的風險承受能力相適應。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。