李志林：上證50繼續疲軟，深三指數強勁反彈

02.12李志林—忠言午評：上證50繼續疲軟，深三指數強勁反彈

上周，美股三指數僅跌5%--5.2%，而A股上證50、滬深300、滬指周K線卻大跌10.76%、10.09%9.6%，市場哀鴻遍野。

可以說，上周是在美股兩次千點暴跌、清理信託資管、上市公司頻報業績地雷、上證50大盤股瘋狂殺跌諸因素夾擊下，市場出現極度恐慌所造成的。

如果說，元旦股后，三個大盤股指數以11連陽、9連陽的逼空方式，打出了2018年（至少是上半年）的上影線的話，那麼，這兩周，繼中小盤股連續殺跌后，大盤股、白馬股也洶湧殺跌的「多殺多」方式，打壓到一年多前的低位3062點，很可能已經打出了2018年245點的下影線（3307--3062點）。

人們定注意到，上周五例行發布會上，證監會有關負責人雖然迴避了記者關於市場緣何大跌的追問，卻也在上周末有所「反應」。證監會暫停了本周的IPO批文。大跌之後，上交所也表示密切關注股票市場交易風險的變化，對影響市場穩健運行的大額集中拋售等行為，採取了相應的警示和盤中限制交易措施；隨後深交所也跟著有所表態：未來3年大力推進創業板改革，以更大的包容性，迎接屬於自己的「BATJ」。同時，從決定市場中長期走勢的經濟基本面看，中國經濟基本面健康，韌性較強，中長期仍可看好A股市場。

此外，近期新開板的次新股表現良好。天永智能換手3連板，是次新龍頭，智慧農業5連板都還沒有被特停，分析認為政策風險應該不大，下面就看遊資敢不敢接力了。除天永智能外，上周五還有多隻近端次新表現不錯，如：嘉友國際、淳中科技首度開板回封，以及華菱精工、盈趣科技、奧飛數據等近端次新均表現出了強勢。

經過周末對各種信息的的消化，今市場情緒平靜下來。大盤開盤低開1點，3128點，探低3113點，回升最高到3156點，午前報收3155點，漲0.80%。上證50最為疲軟，機構繼續殺跌銀行股、保險股、券商股、石化雙雄，一度大跌1.2%，收盤微漲0.13%。滬市300漲1.3%。但深市三指數做事最強，上午一直翻紅。深成指、中小板、創業板大漲2.61%、2.27%、2.91%。個股漲跌比：1198:91,1762:85。59股漲停，10股跌停。成交量2038億，大幅度萎縮。

從盤面情況看，市場的風險偏好已經處於較低的水平，大盤進一步下降的空間已經比較有限，未來將逐步回升，較長時間內，將在下影響與上影線指教震蕩波動，逐步化解信託資管、股權質押方面的利空。

由於漲了1年多的大盤股、白馬股，剛開始調整不久，其中的獲利盤依然十分豐厚，所以修復、反彈所需的時間較長，多空搏殺會比較激烈。

而中小盤成長股這一調整了一兩年，指數和股價均創出三年的新低，滿街都是深套盤，上漲阻力較輕。因此，機構會採取成長股「出奇制勝」的策略來不斷積累人氣。事實上，在上周三、周四大盤股和指數大跌時，兩市個股漲跌比卻是3:1和4:1。直至周五大盤殺跌太厲害了，中小盤股尾盤才跟跌，但跌幅也相對較小。

近期，從證監會，到滬深交易所，都反覆強調對新經濟產業的新股在盈利指標上，增加包容性。這自然也包括對以上是的新經紀公司的估值增加包容性。這對中小盤成長股的反彈顯然是有利的。

但大盤風格是否會在市場大跌后出現轉換？轉變為大盤股搭台，成長股唱戲上來？有待繼續觀察。

今上午美中不足的是，成交量不濟。這既有韌性剛開始企穩的原因，也有歷來春節前幾個交易日成交量都大幅萎縮的原因。金下午只需收盤在3450--3130點一線，即可滿足。