2014年上半年雙酚A內外盤市場回顧分析

國內市場：2014年上半年國內雙酚A市場窄幅震蕩，5-6月份貨源緊張支撐大幅上揚，徹底扭轉市「小步伐」的運行節奏。以華東主流市場為例，上半年市場均價在12475元/噸，較上年同期（13833）下降1358元/噸，降幅9.82%。上半年雙酚A高點價格在13700元/噸，低點在12150元/噸，高低端價差1550元/噸，振幅12.4%。

圖1 2012-2014年BPA華東市場對比圖

1-4月份儘管進口量逐步下降，從5.7、3.9、3.2、1.96萬噸，但國產供應量較上年同期的明顯提升，基本上彌補進口的下降與下游環氧樹脂、PC需求的增加，也抵消了國內外裝置集中檢修導致的供應減少空缺，加之外圍商品市場相對偏弱影響，致使價格長期在12150-12600元/噸窄區間徘徊，市場活躍度明顯降低。

5-6月份雙酚A現貨市場經歷長久盤整，終於「一飛衝天」價格快速上行，從5月上旬的12150元/噸一路上行至6月高點的13600元/噸（零星略高價位也有聽聞），上漲1450元/噸，漲幅11.93%，價格創下2013年5月中旬以來新高。據卓創分析，此輪價格上漲主要受供應緊張、成本大幅推高以及裝置意外故障、中石化三菱裝置重啟推遲推波助瀾三大因素推動。

成本上揚方面，據統計5-6月中石化純苯5次上調，從8700元/噸至9700元/噸，累計上漲1000元/噸，漲幅11.5%，中石化苯酚5次上調，從1000元/噸至1100元/噸，累計上漲1000元/噸，漲幅10%，丙酮漲跌反覆，整體價格在200元/噸之間波動，特別是6月份歐美亞純苯外盤的大幅上揚，對雙酚A市場在成本和心態上提振明顯；

供應緊張方面：主要體現為進口量的大幅下降，以及3-4月份亞太地區裝置集中檢修引發供應減少效應推遲顯現，再者是1-4月份雙酚A長期窄區間低位震蕩，下游庫存普遍低位，中間商對未來行情的踏空誤判，導致貨源提前減持。據卓創統計前5個月雙酚A進口量17.98萬噸，較上年同期下降23.16%。國內方面，5月中旬-6月中石化三菱停車檢修，惠州忠信2.5萬噸/年裝置停車檢修擴能，損失量在2.5萬噸左右。

圖2  2014年亞洲雙酚A市場走勢圖

國際市場：2014年上半年亞洲雙酚A市場窄幅震蕩，5月之後明顯上揚，基本與中國現貨市場保持高度一致。上半年亞洲雙酚A均價在1640.5美元/噸CFR中國主港，較上年同期（1795.5）下降155美元/噸，降幅8.63%。上半年亞洲低位區間價在年初的1580-1630美元/噸，高位區間價在6月末的1700-1760美元/噸，高低端價差在120-130美元/噸。