兩天蒸發3.82萬億 A股究竟還要跌多久?

受美股再度暴跌影響,A股兩市跳空低開,開盤后滬深指數繼續下行,截至今日(本周五)收盤,滬指收報3129.85點,跌4.05%,成交額2721億。深成指收報10001.23點,跌3.58%,成交額2221億。創業板收報1592.51點,跌2.98%,成交額617億。

比股市下跌更可怕的是,百股跌停再現市場,保險、銀行、航空、水泥、油改、煤炭、證券等概念板塊居跌幅榜前列。而前段時間領漲的金融板塊,如今成了殺跌的主力。幸好尾盤有工商銀行、農業銀行、中國銀行、招商銀行等發力,市場跌幅才有所收窄。

對此,專家表示,A股罕見出現一根陰線接著一根陰線,股指的連續暴跌,雖然暫時還未出現止跌跡象,但風險已有部分釋放了。而隨著股指暴跌的繼續,A股將迎來較好的抄底契機。同時,像但斌、董少鵬等大V為此呼籲,近期滬指曾一度下跌近200點,央行應立即釋放流動性,以解A股市場流動性之急。

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實際上,A股市場能有近日之大跌,並沒有太出人意料。首先,受到美股大跌影響,亞洲股市下跌遠超歐洲,恒生指數、日經指數的跌幅均名列前茅,而作為A股市場來說,忽聞全球股市狂跌,打消了之前機構瘋狂做多的囂張氣焰,大家紛紛出逃,百股閃崩現象層出不窮。

再者,自1月份以來,A股幾乎是天天上漲,市場做多氛圍極其濃郁,甚至連正常的回調都沒有,如此逼空行情,不但積聚了大量的做空動能,還囤積無數的獲利籌碼,一旦這個市場稍有風吹草動,馬上就會有無數獲利盤湧出來,相對應的大調整就在所難免。

最後,金融去槓桿仍在繼續。特別是資管新規出台後,包含較多的股票質押、股東中信託佔比較高的公司已經開啟了一輪出清過程,這些公司以中小盤公司為主。同時,主板以及滬深300的公司中,包括家電、白酒等諸多白馬公司,也介入了較多之前的槓桿資金。而在理財新規下,這些資金在新一年裡不再續期,因此便出現了集中拋售和白馬股下跌的狀況。

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與此同時,A股的股票質押風險尚未完全釋放,未來仍有被進一步加強監管的可能。A股整體的槓桿風險仍存在,質押比例仍然較高。截至2月5日,3800 多家上市公司中,有3469 家股東進行了股票質押,其中132家股份質押比例在50%以上,568 家質押比例在30%-50%之間。而這股票都要去槓桿化。

短期來看,本輪殺跌來勢異常兇猛,有點像兵敗如山倒的走勢,目前大趨勢已經被破壞,而小趨勢又在下跌途中。鑒於未來市場還有較大的下跌空間,建議中小投資者應繼續迴避前期沒有大跌的白馬股、藍籌股上證50等股票。未來應該尋找那些有一定業績支撐、且漲幅不大的個股。

從目前情況看,A股的投資方向已經轉變,將更注重於價值投資理念。所以投資者後市不僅要避免個股踩雷風險,還要回歸價值投資的理念,這樣才能真正在A股市場中贏利。這主要是出於二方面的因素:

一方面,國家隊不斷進入,以及加快新股發行速度已是常態化,A股現在已經改變了過往所特有的,有利於「炒小」、「炒新」、「炒概念」等行為的土壤環境。而對於投資者來說,未來炒股票既要更加理性,又要對上市公司做足功課。未來在A股市場上要想受到追棒,就必須拿出真實的業績和真金白銀式的分紅。

另一方面,A股市場自加入了MSCI以及滬港通、深港通的開通的舉措,在引來海外資金活水的同時也帶來了成熟市場的先進投資理念。A股的「港股化」與「美股化」趨向,也越來越明顯。

「港股化」和「美股化」就是以注重於價值投資為主線,一邊是好的股票倍受投資者青睞,甚至可以適度透支其未來成長性。而另一邊是績差股被市場所唾棄,股價不斷下滑,每天交易量稀少,處於不死不活的狀態中,最終淪為「仙股」(就是股價長期保持在1元以內)。

幾乎一夜間,A股從逼空式暴漲轉為狂跌。這主要是A股受到外圍股市下跌的拖累。同時,A股本身之前就積蓄了大量的下跌動能,此時正好得以渲瀉出來。更重要的是,A股已經步入去槓桿時代,外圍槓桿資金入市渠道被封堵。而作為市場參與者,要想在這種環境下取得回報,那就必須走價值投資路線,未來隨著A股市場逐漸成熟,具有業績支撐,且漲幅不大的個股才是最好避風港。

本文由平說財經(微信ID:bzzcaijing)供稿

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