短期償債能力指標分析一覽

短期償債能力指的是什麼

短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力，它反映企業償付日常到期債務的能力。對債權人來說，企業要具有充分的償還能力才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期取回本金;對投資者來說，如果企業的短期償債能力發生問題，就會牽制企業經營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。

短期償債能力影響因素

短期償債能力受多種因素的影響，包括行業特點、經營環境、生產周期、資產結構、流動資產運用效率等。僅憑某一期的單項指標，很難對企業短期償債能力作出客觀評價。因此，在分析短期償債能力時，一方面應結合指標的變動趨勢，動態地加以評價;另一方面，要結合同行業平均水平，進行橫向比較分析。同時，還應進行預算比較分析，以便找出實際與預算目標的差距，探求原因，解決問題。 一些在財務報表中沒有反映出來的因素，也會影響企業的短期償債能力，甚至影響力相當大。增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現的長期資產和償債能力聲譽。減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的或有負債等。財務報表的使用者，多了解一些這方面的情況，有利於作出正確的判斷。

短期償債能力指標

短期償債能力指標是指企業以流動資產償還流動負債的能力、反映企業償付日常到期債務的實力。

短期償債能力分析

企業在短期(一年或一個營業周期)需要償還的負債主要指流動負債，因此短期償債能力衡量的是對流動負債的清償能力。企業的短期償債能力取決於短期內企業產生現金的能力，即在短期內能夠轉化為現金的流動資產的多少。所以，短期償債能力比率也稱為變現能力比率或流動性比率，主要考察的是流動資產對流動負債的清償能力。企業短期償債能力的衡量指標主要有營運資金、流動比率、速動比率和現金比率。

1.營運資金

營運資金是指流動資產超過流動負債的部分。其計算公式如下：

營運資金=流動資產-流動負債

2.流動比率

流動比率是企業流動資產與流動負債的之比。其計算公式為：

流動比率=流動資產÷流動負債

一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強。一般認為，生產企業合理的最低流動比率是2.

運用流動比率進行分析時，要注意以下幾個問題：

(1)流動比率高不意味著短期償債能力一定很強。因為，流動比率假設全部流動資產可變現清償流動負債。實際上，各項流動資產的變現能力並不相同而且變現金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計，還需進一步分析流動資產的構成項目。

(2)計算出來的流動比率，只有和同行業平均流動比率、本企業歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。

3.速動比率

速動比率是企業速動資產與流動負債的之比。其計算公式為：

速動比率=速動資產÷流動負債

速動資產是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等之後的餘額。

速動資產主要剔除了存貨， 原因是： (1)流動資產中存貨的變現速度最慢;(2)部分存貨可能已被抵押;(3)存貨成本和市價可能存在差異。

速動比率表明每1元流動負債有多少速動資產作為償債保障。一般情況下，速動比率越大，短期償債能力越強。由於通常認為存貨佔了流動資產的一半左右，因此剔除存貨影響的速動比率至少是1。速動比率也不是越高越好。速動比率高，儘管短期償債能力較強，但現金、應收賬款佔用過多，會增加企業的機會成本，影響企業的獲利能力。大量使用現金結算的企業其速動比率大大低於1是正常現象。

影響此比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。

4.現金比率

現金資產包括貨幣資金和交易性金融資產等。現金資產與流動負債的比值稱為現金比率。現金比率計算公式為：

現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)÷流動負債

現金比率剔除另外應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業直接償付流動負債的能力，表明每1元流動負債有多少現金資產作為償債保障。

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