中國絕密配方，一粒葯竟然賣到530塊
近年民間對中藥的爭議愈演愈烈，尤其是受過高等教育的新一代，普遍覺得中藥作用不明，安全沒保證，還是西藥科學靠譜。
但其實，無論西藥、中藥，新葯上市都是要過臨床試驗的，都要保證藥物的安全性，並且療效要優於現有的藥品。
2017年2月，新版國家醫保目錄發布，調整后醫保目錄收錄西藥1297種，中成藥1238種，中成藥和西藥比例接近1:1，政府對中成藥的態度可見一斑。
今年7月，我國首部《中醫藥法》正式實施，其中有一條頗為引人注目：中藥經典名方，豁免臨床試驗，可以僅提供非臨床安全性研究資料。
國家對民族經典的呵護之情，真是躍然紙上！
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很多年前，我國為了保護中藥品種，設了一個「國家保密配方」。
配方分三個等級，其中最高等級的被稱之為「國家絕密級配方」，保密期限永久，煌煌九州大地，獲得這個殊榮的，只有兩大藥品——
「雲南白藥」和「片仔癀」
雲南白藥大家肯定非常熟悉了，跌打損傷少不了他，近10年白葯圍繞「止血」概念開發的一系列日化產品更是如日中天。
最爆款的莫過於雲南白藥牙膏，在寶潔、聯合利華等巨頭圍剿下白葯竟然殺出了一片天地，而且走的還是高端路線，一支牙膏隨便賣到三四十塊。
2016年，白葯光賣牙膏的收入就超過了40億元，讓多少世代做牙膏的本土日化公司無顏見江東父老。
自從白葯雄起，本土中成藥貴族紛紛追隨，片仔癀又豈甘寂寞？
但相比雲南白藥，片仔癀的名字可能大眾就要陌生一些了，這也正常，一支白葯牙膏雖然可能比佳潔士、黑人、高露潔貴十來二十塊，大家還是買得起的，但神藥片仔癀的價格你知道是多少嗎？
一粒片仔癀，最新價格530元！
這一小粒片仔癀3g，就是176.7元/克，最近足金零售價大概350元/克，神藥片仔癀價格等於黃金的一半。
再看看漲價王貴州茅台，按茅台最新控價方案，主打的53°飛天茅台不超過1299元/瓶（500ml），這算下來也就是大概3塊一克。
這麼看，茅台便宜多了！
你要是不服，再對比一下我們之前分析過的另一漲價王，東阿阿膠（文章回顧點這裡）。
10年價格漲10倍，紅標阿膠片240g最新價：1298元，換算下來也就5.4元/克。
真的是不怕不識貨，就怕貨比貨！
那麼，如此神葯，究竟有什麼奇效呢？
片仔癀的意思，就是「一片即退癀」，「癀」即「熱、毒、腫、痛」之意，簡單來說，片仔癀就是主治消炎止痛的，被稱之為「中華特效抗生素」。
片仔癀適應症及服用方法
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片仔癀源自明朝太醫秘方，有近500年的歷史。
相傳是嘉靖年間，嚴嵩專權，一個太醫為躲避禍亂逃到漳州，削髮為僧。後來太醫為救當地民眾於疾苦，就用宮廷秘方和獨特工藝，做出了片仔癀。
再後來，隨著華僑下南洋，片仔癀流傳世界各地，1956年政府宣布進行私營改造，片仔癀變成了國企，目前漳州國資委間接擁有57.92%的股權。
片仔癀被收編后，雖叫好，但不叫座。
1972年，中日建交，片仔癀被當成「國禮」送給了田中角榮，事實上，那時候的片仔癀車間，一年就開工一兩次，每次生產大概只有二三十兩。
根本銷不出去。
片仔癀的貴不是一般人能接受的，更別說是當時還一窮二白搞建設的時候。
大家肯定以為片仔癀現在這530元/粒是瘋狂漲價漲出來的，就跟茅台和阿膠一個鬼樣，還真不是。
片仔癀的上一輪漲價，已經是五年前的2008到2013年了，零售價從大概200元漲到400元，漲幅不過1倍。
那輪漲價過後，基本上就沒怎麼動過了。
或許有人要嘀咕了，5年漲一倍，你特么還不叫瘋漲？
好吧，那我們再把時間拉長一點，2003年到2015年，片仔癀價格漲了2.78倍，同期的茅台和阿膠你知道漲了多少嗎？
茅台漲了3.17倍，東阿阿膠神經病的漲了近40倍！
請注意，同期的消費價格指數漲了2.81倍，城鎮家庭人均可支配收入漲了3.75倍。
片仔癀的價格竟然跑輸通脹，現在你還覺得這價格是瘋漲嗎？
那簡直是太客氣了。
但，該來的還是會來的，以前沒漲價，不代表以後也不會漲價。
2016年6月，片仔癀零售價從460元/粒漲到500元/粒，今年6月，再次上調到530元/粒。
片仔癀新一輪漲價周期開始了。
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其實，片仔癀這輪漲價，依然是很客氣了。
片仔癀的貴，是有原因的，主要來自於一種叫「麝香」的原材料，這可是分分鐘秒殺黃金的好東西。
細細觀察片仔癀的成分，裡面包括了3%麝香、5%牛黃、85%三七、7%蛇膽。
麝香的成分是最少的，但是這3%的成本，卻佔到了一粒片仔癀總成本的55%！
片仔癀原材料成本佔比
數據來源：中藥材天地網
麝香是什麼？
這是公麝臍下所特有的麝香腺中的分泌物，主要作用是釋放異香，引誘雌麝交配。
這玩意歷來稀有，自古價格比黃金更貴，最新市場價已經去到了450元/克！
完虐黃金啊！
這價格如此瘋狂，其中還有一段不能不說的背景。
本來，我國曾是野生麝資源最豐富的國家，世界上的麝70%-80%都在中國。
但在上世紀的八十年代，因為政府的漠視和不法分子的橫行，就跟藏羚羊一樣，野生麝被瘋狂獵殺，數量一度劇減至5萬～10萬頭，僅剩50 年代的3%～5%！
這麼濫殺下去，麝這一種族只怕很快就要滅絕了，因此2003年，我國緊急將麝列入國家一類野生保護動物。
麝香的使用，統一由國家審批和分配。
當然，現在也有人工麝香，但人工麝香全國只有北京聯馨葯業一張生產批件。
2005 年8月16日，人工麝香被定為「機密級國家秘密技術」，保密期10年，如今保密期已過，北京聯馨正在辦續期申請。
人工麝香當然不能和天然麝香相比咯，但你要知道，現在的野生麝基本絕跡，增量天然麝香主要來自養麝基地。
2016年底，規模養麝總頭數大概19000頭，就算1萬頭是公的，每頭年產15g麝香的平均水平，我國一年天然麝香的供給量大概只有150kg。
這個量，還不夠片仔癀一年的使用量呢！
現在片仔癀一年的消耗量就超過了250kg，整個市場的天然麝香未來幾年可以預計將一直保持在緊缺狀態。
物以稀為貴，天然麝香的價格就這樣從2010年一路漲上去，至今漲幅超過了3倍。
天然麝香價格（價格：元/克）
數據來源：中藥材天地網
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上游麝香原材料都漲了這麼多了，片仔癀相比起來這價格可真是厚道呢，放阿膠誰TM跟你客氣啊。
話說2013年那一輪漲價結束之後，片仔癀一直忍住沒漲，毛利率結果就從2013年的54.57%一路降到2015年的47.01%，凈利率從30.88%下降到了24.57%。
凈利潤也是連年個位數增長。
但這年頭，片仔癀不漲價，不是人家沒能力漲啊。
先說市場。
到了片仔癀這個價格帶，面向的直接就是有錢人了嘛，特別是用來護肝的，一年一萬幾千的保健品，這隻能是個金字塔尖的小眾市場。
有錢人最大的特點，就是對價格的敏感度足夠低。
對比一下2010年左右的那一輪漲價，對營收、凈利潤，特別是毛利率和凈利率等指標貢獻有非常明顯的正向作用。
很明顯，漲價對市場需求的負面影響並不大。
再看競爭對手。
現在在全國有影響力的中藥品牌，其實就只有片仔癀、雲南白藥、東阿阿膠和同仁堂的安宮牛黃丸。
相比其他三家，雖然都各具特色，但無論是阿膠，還是安宮牛黃丸，其實都有很多的品牌在做，競爭激烈。
唯有片仔癀，全國獨此一家。
廈門中藥廠的八寶丹，雖然和片仔癀師出同門，但是從適應症和定位上都不在一個體系，基本不構成競爭關係。
市場對漲價不敏感，競爭對手又沒有，片仔癀硬是幾年不漲價，真是厚道生意人啊。
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市場上的麝香原料價格一直在漲，片仔癀卻不漲價，那他在幹嘛呢？
默默的買入。
2016年，片仔癀系列銷售大概9-10億，同比增長超過15%，同期，片仔癀商品庫存增加了134%。
很顯然，片仔癀正在囤積麝香。
光2016年片仔癀買的麝香，就夠他滿足未來一年的消耗量了。
2016年片仔癀原材料存貨7.36億，按估計，就算今年開始，片仔癀不再增加麝香庫存，現有的至少夠他賣五六年了。
現在，新一輪漲價周期開始，手上原材料充足，已是葯中茅台的片仔癀，莫不是坐等收錢？
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作者：君臨團隊. 歡迎關注微信公眾號：君臨【junlin_1980】更多行業解讀、證券分析盡在證券分析第一平台—君臨