劫後餘生，A股有戲

新春臨近，本期待拿著一月份盈利好好過年的A股投資者，在二月份經歷了從天堂到地獄般的體驗：

上證跌回到去年12月的水平，一個月的時間從3300突破3500，又花了一周半跌去所有漲幅；備受冷落將近一年的創業板則直接被踹到了地下室，跌破了2015年後N次股災的鐵底，回到了2015年初；深證和中小板更是望著地下室的門惴惴不安。

現在回頭看，導火索顯而易見：美帝股市帶頭大跳水了。

於是各大財經消息網站又回到了2015年股災的報道模式：

醒來先推送昨晚美股表現；

早上八點看看作為亞太最先開市的日本股市有沒有跟風；

九點，A股最親密的戰友港股開盤，開始A股一天的前哨戰；

下午三點戰鬥結束，部分投資者還要關心一下新加坡股市的富時A50指數表現如何。

富時A50指數，包含中國A股市場市值最大的50家公司，是國際投資者衡量和投資中國市場的重要方式。

由於新加坡股市下午五點閉市，與A股閉市有兩個小時的時間差，如果這段時間該指數強烈波動，投資者藉此判斷A股收盤后是否有救市政策出台。2015年股災時期，這一方法屢試不爽，甚至後來很多交易軟體將A50指數擺在首頁，重要性可見一斑。

一時間股民風聲鶴唳，晚上還要盯著美股決定明天的操作。但實際上從歷史來看，美股暴跌對A股的影響，僅僅只在短期而已：

興業證券近期統計了2000年1月至2018年1月標普500暴跌的交易日，標普跳水（-2%以上的跌幅），A股第二天開盤和次日會受到嚴重的負面影響，但一周、一月後，統計數據無法支持任何走勢的變化規律。

按以前的規律，暴跌之後的美股，馬照跑，舞照跳，永遠是「別人家的股市」。漲了十年的美股，只能說這山太高了。而A股是黃金雨到來？

二月初的幾天，國家隊還在試圖挽救一下走勢開始難看的上證指數，上證50在1月31日到2月5日拉出幾根陽線。但一切努力在美股的不斷暴跌中化為泡沫，A股終於表現出了應該有的特點：跟跌不跟漲，美股就算歇口氣，我還是要往下沖。

沒準多年以後，我們還會想起這幾根K線，或許這是慢牛的開始？

我們來看一下三個風格迥異的指數估值情況：

上證50，PE 12，十年百分位62%；

中證500，PE 14，十年百分位7%；

創業板綜，PE 42，八年百分位18%；

除了漲了好幾個月的上證50，中證500和創業板的PE都已經落在了極度低估的位置。

現在未知的情況是，這輪調整要到什麼時候結束，這也是對有倉位的投資者最大的折磨。值得期待的是，股票停牌、股東質押爆倉，這些三輪調整都發生過的情況，又開始在A股上演。

從系統性風險的角度考慮，這次的大坑砸出來后，老戲碼還會再次上演：慢牛繼續延續。

再看一眼地下室里的創業板，同樣是要下黃金雨的地方。在這樣的地方找金子，對於很多投資者來說，踩雷是一件要命的事，業績增速扭頭向下、財務數據造假、商譽過高，這些關鍵詞一直伴隨著創業板的股票。

一旦觸雷，兩三個跌停起步，更慘的是惡意停牌，連跑都跑不了。這需要投資者逐一排查股票的質地，做自己看得懂業務的股票，具體的內容可以查看上邊的體檢報告。

A股不會走美股高估值跳水的老路，部分行業板塊已經到了極度低估的區間，無論是行業指數ETF或者精選個股，掙錢逐步成為大概率事件。

無需過度擔心，風雨之後才有彩虹！