成迪龍：2017年新規下的資本市場融資

2017年，國內資本市場適應新時代要求，全面落實資本市場服務實體經濟的任務，從再融資新規到資管業務新規、從減持新規到質押新規等系列規定出台，進一步規範了資本市場的有效運行。

2017年2月發布非公開發行股票實施細則，將定價基準日調整為發行期的首日，擬發行的股份數量不得超過總股本的20%，本次發行董事會決議日距離前次募集資金日不得少於18個月，並對持有的金融資產也作出了相應規定，引導資金流向實體經濟最需要的地方。

5月，對上市公司股東和董監高的減持行為作出更為詳細的規定，進一步完善現行減持制度，避免集中、大幅、無序減持擾亂二級市場秩序，倡導和鼓勵投資者形成長期投資、價值投資理念。

9月，修訂了重組格式準則，縮短停牌時間，限制打擊「忽悠式」「、」跟風式「重組，明確穿透披露標準。同月，發布股票質押式回購交易徵求意見稿，強化風險管理，明確股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品不得超過30%。

據初步統計，截至目前，已有430家公司完成國內IPO上市，募集資金約2260億元。具體看，上交所主板212家IPO公司完成上市，募資1370億；另有8家公司發行中，12家公司過會待發行。深交所中小板79家IPO公司完成上市，募資約378億元；另外3家公司發行中，3家公司過會待發行。深交所創業板139家IPO公司完成上市，募資約512億元，6家公司發行中，12家公司過會待發行。目前，證監會共受理508家首發申報企業，其中上交所229家，深交所279家（中小板79家，創業板200家）。

今年以來，共有395家上市公司實行了非公開發行，募資金額約7730億元，而2016年共有624家上市公司實行非公開發行，募資金額13000億元。與去年同期相比，今年非公開增發上市公司數量和募資金額都減少了約40%。同時，折扣率也呈現出下降趨勢，2016年一年期非公開增發折扣率約為15%，而2017年僅為8%左右；三年期平均折扣率也僅為15%，為2016年的一半左右。

今年發行可轉債是市場一大亮點，今年以來，有160家公布了可轉債預案，而去年同期僅為4家。今年成功發行可轉債30家，比去年12家有明顯增加。

來源：天天證券網 作者：成迪龍