最暴力的下殺：中信證券

中信證券上周慘淡跌停，全天成交61.9億元。中信證券的下跌也帶動了券商板塊出現領跌走勢東方財富、國元證券、光大證券等品種紛紛大幅調整。

券商板塊的壓力來至於以下幾個方面：首先、全球股市動蕩帶動A股下跌，市場悲觀情緒使券商股價承壓。其次、金融監管升級，使券商業務回歸傳統，業績彈性減弱。

最後、行情的波動，監管壓力等多種因素共振，使2018年券商業績產生新的不確定性。但我們認為與美股而言A股市場估值並無太大泡沫，整體估值相對安全。而金融監管壓力確實存在，但對券商業績影響有限。

如：質押回購新規對行業整體收入影響將不足1%，雖然收入有所下降，但其大大降低了系統性金融風險。所以從長期看，以中信證券為代表的券商龍頭，未來仍有配置的價值，但短期投資者還是要小心非理性殺跌帶來的股價波動風險！

大盤觀點：這兩天小盤股跌幅明顯比藍籌股要小，尤其是部分優質成長股可以感受到「跌不動」了，或者說有部分資金開始低位吸籌了，所以這時候投資者再盲目割肉交出帶血籌碼並不明智。從上證指數的角度看，短期持續超賣，我們認為技術性反彈一觸即發，投資者可以等待反彈后在擇機降低倉位。

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