從沒見過的下跌第一次出現，國際化現象

20180211解盤

本周上證下跌332點，跌幅9.6%，幾乎吃掉了去年5月底反轉以來的所有空間。可以說這次的下跌快速程度超過了2015年的股災1.0。所以，網上都在說這是股災4.0。至於是不是，我們試著分析一下。

從技術圖形看，本周跌破所有支撐，這裡已經是月線轉折的形態，上證月線大c浪要開始的樣子。

從邏輯來分析，我認為上證指數沒有連續下跌的動能。前面幾次股災，本質的原因是槓桿過高，導致的牛市，去槓桿當然要跌下來。而2015年那麼快的上漲是沒有經濟基本面支撐的。當前的情況不一樣，經濟都在向好，全球都在轉暖。而上證並沒有快速大漲，哪怕就是大白馬也沒有泡沫出現。

這次下跌的原因分析，去年A股加入MSCI，A股已經對外開放，很多外資機構大半年來進入了不少A股。這次美股大漲之後的中期調整，引發了外資機構進行調倉，A股的大白馬自然也是他們調倉導致的，所以，這次權重跟隨外盤是以前從來沒有過的，這是國際化的現象。美股股市快速調整之後會進入中期震蕩，權重也會進入中期震蕩。所以指數要想走出長達八九個月的連續下跌也不太可能。雖然沒有連續下跌，但還是可能進行震蕩的。

為啥中小盤也跟著下跌？現在的股市必須要分開來說，A股的中小盤早在2016年11月就進入了月線大c浪，這個是我們提前預判並且分析出來的。現在這個大c浪已經跌了15個月，是大c浪末端了。而最近的下跌，是金融去槓桿導致的，這是A股的內因。這次大小票共振了，各種因素碰到一起，但本質是不同的。

有了上述的一系列分析，對於操作那就很明確了。元旦以來說了幾次，元旦之後的權重快速上漲是假象，現在兌現了。而操作上今年三大類機會，要看你做的是哪一類。權重的小波段機會元旦后快速上漲，如果你是小波段思想，那麼一定會在獲利10-20%個點以上後走人的。如果你還是大白馬永遠漲的思維，那麼大白馬這次又跌回來了。所以，權重的小波段定性非常重要。

第二類是二線藍籌，他們依然在今年有走慢牛的機會，他們可能就是去年的大白馬，會在一路質疑中震蕩上漲。雖然這次也受權重影響而調整了，但要知道他們下跌的空間更小。他們的成長空間反而出現機會。所以，我們定性二線藍籌是主升機會，這個主升是慢牛結構。也要在這裡面區分個股，最好的二線龍頭會表現更好。

第三類是中小盤績優股，這個我們始終強調有機會。他們的機會在於高成長，未來一定是幾倍的上漲。這類股票經過這一次下殺有些估值已經來到底部，對應2018年全年業績現在在20倍左右市盈率的。未來哪怕指數再怎麼跌，他們都跌不動了。這樣的股票不多，前提是業績優良，未來幾年都有高成長可能，而他們的細分行業壁壘很高，不是隨便後來者能夠侵佔的，這樣的股票對於真正的長線價值者來說，今年開始可以大量資金買入了。之前的幾輪中小盤創業板大牛市來看，這樣的股票都是未來的十倍股。

三大類機會我們說了很多次，這次大跌，依然是這樣。而這次權重調整，那麼對中小盤績優股可能反而是利好，資金會更關注他們。二線藍籌，等市場主跌過後，哪怕市場進入震蕩期，他們也會緩慢上漲。

現在網上全都是股災、危機之類的言論，這一次我們不一樣，有自己的思考，自己的邏輯，對錯皆有可能，指數一周抹掉一年的上漲，可見股市裡掙錢有多難。股市裡最難的不是掙多少利潤，而是穩定的獲利。這穩定兩個字是財富的密碼，元旦最重要的文章里就是講這個。所以元旦之前布局今年中線股票組合的時候，我們已經認識到了今年的風險，而這種下跌我在2018年度報告提前做了預判，只是時間不對，沒想到這麼快，好在我們組合思想里有防範風險的意識。而在未來一段時間，我們布局這個組合的良苦用心可能會帶來價值了。

給大家的建議，如果你有能力通過自己的分析把握各類波動，那麼大跌你跑路是對的，跑掉了未來你再找個好的位置好的標的進來就是了。但大多數人都是被嚇的跑路了，然後未來還會進來，但出去進來就一定能獲利嗎？這次割肉了，下次進錯了還會割肉。如果是精選的標的，這次下跌並不可怕，買入持續賺錢的行業和標的，讓時間來派發紅利，對於那些投機的人，真正有多少能夠賺到每一個波動的錢？最終時間反而成了負擔。

炒股以來前面那些年一直在研究技術，天天解盤，大盤分析自認為沒有看到更精準的了，逃頂抄底多少次都是正確了又能怎樣？那麼多次精確跟隨大盤，但也最多就抓到了兩次翻倍機會，而掙兩倍、三倍的利潤一次都沒有過。股市裡真正長期穩定獲利才是最重要的。這背後的原因是對個股的研究缺乏，沒有敢於連續持股的底氣。去年6月以來，所有精力研究個股，開始學習更為寬泛的知識，試著把大盤分析和價值投資做結合。今年以來持股更加堅定，要求不高，每年26%的基本收益爭取做到。