關於債券通，你想了解的都在這

前天所長為大家簡要剖析了「債券通」正式上線的情況，不少投資朋友紛紛給所長留言，表示很想了解關於債券通的參與方式、參與資格等。今天所長就為大家再仔細解析一下關於債券通的相關內容。

簡單說，債券通類似滬港通，只不過滬港通打通的是股市，債券通是債券市場的滬港通。

7月3日「債券通」中的「北向通」正式啟動，能夠讓境外機構通過香港市場買賣內地銀行間市場的債券。而未來會開通的南向通，將會開放境內機構通過債券通買賣香港市場的債券。這也是成為繼滬港通、深港通后，內地和香港資本市場之間的又一大重要事件。

誰可以參與？

目前個人和企業還無法直接參与債券通，只有機構投資者才可以參與。

機構投資者包括：

●境外中央銀行或貨幣當局、主權財富基金、國際金融組織；

●合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）；

●境外依法註冊成立的商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司及其他資產管理機構等各類金融機構；

●上述金融機構依法合規面向客戶發行的投資產品；

●養老基金、慈善基金、捐贈基金等人民銀行認可的其他中長期機構投資者。

如何進行交易？

債券通可以在銀行間市場參與一二級現券交易，包括以人民幣計價的各類債券，包括國債、地方政府債、同業存單、資產支持證券等。

交易時間是上午9:00-12:00，下午13:30-16:30。

投資額度和之前的其他渠道不同，不限制額度。

北向通採取做市商交易模式，境外投資者可以通過「請求報價」進行交易，具體方式為：

●境外投資者 ——通過境外電子交易平台報價

●報價機構 ——傳輸報價請求

●交易中心繫統 ——回復可成交價格

●境外投資者 ——確認價格並成交

「請求報價」的有效時間為1小時以內，請求量100萬人民幣起，最小變動單位是100萬人民幣。

託管方式是什麼？

這次債券通採用了多級託管的方式。實際持有人只需要使用境外賬戶，通過託管機構在香港的結算所，用香港金管局的CMU結算系統就可以進行賬戶開戶、匯兌、結算。CMU作為次級託管、中債登和上清所作為總登記託管機構，都只需要開立名義持有人賬戶。

境內的託管機構是中央國債登記結算有限責任公司（中債登）、銀行間市場清算所股份有限公司（上清所），前者主要是利率債，後者主要是信用債。而根據債券通的規則，北向的投資者可以交易債券市場的所有券種，並且，既可以通過參與發行認購的方式，也可以通過二級市場買賣方式。

境外投資者交易債券所需要的資金，可以是外幣，也可以是人民幣，但如果是外幣，則需要在指定的香港結算銀行開設賬戶。

這筆外幣資金，將通過央行的人民幣跨境支付系統（CIPS）一期，實時全額結算。但這筆資金在投資債券后，到期或者賣出后所賺到或者虧損的總額，包括本金和損益，如果不繼續投資債券，就必須再次返回香港，兌換成外幣。

開通債券通的意義

大體上有5個比較大的影響：

1、加快內地債市與國際制度接軌，促進內地債券市場的對外開放和規範化進程；

2、能夠為內地債市帶來數千億級別的增量資金；

3、為香港的債券市場提供更多投資標的，將會促進香港金融市場的活躍，同時利於兩地監管執法、金融市場基礎設施互聯互通方面的協調合作，鞏固香港的國際金融中心地位；

4、有利於人民幣的國際化，提高境外投資者對人民幣資產的配置，利於人民幣資產的流動；

5、拓寬投資者的投資渠道。北向通讓國外投資者獲得了投資國內債券市場的便利，未來的南向通，將會讓國內投資者獲得全新的投資渠道。能夠讓國內投資者更加便捷地投資海外市場，購買國外的債券產品來豐富投資組合。