耶倫，守愚藏拙的詭異謀略家

2016年春節前後，國際金融市場跌宕起伏，歐洲、美國、日本股市重創，國際金價漲幅創出八個月來的新高。而海外資本趁中國春節長假，偷襲人民幣匯率的擔憂已經解除警報，美元空頭肆孽，美元多頭敗退，中國央行有驚無險。

上周初美國科技股還因TI行業業績大增而大漲。然而上周五，納斯達克綜合指數突然下跌3.25%，創下2014年10月以來最低位。納斯達克互聯網指數當日暴跌5.2%，創2011年以來最大單日跌幅，以及一年多新低。

一個月前各國媒體還在預測美聯署今年加息的時間表、力度與次數；如今，美聯署3月加息的預期已經從年初的超過50%下調到10%。美國市場突然間的一百八十度轉彎，令人非議所思；金融趨勢變異之快，使得市場充滿詭異以及爾虞我詐。

美國政壇業是如此，原來人氣鼎盛的希拉里，8日在美國大選選情中，竟然大幅落後於對手十幾個百分比。

美初選第二戰今天開打：共和黨方面，在艾奧瓦州首場初選失利的特朗普，在最新民調以31%的支持率領先，比第二位的盧比奧多出一倍。民主黨方面，民調顯示桑德斯以54%的支持率領先希拉里的40%。。比之上月選情，均為出乎意料。

北京2月10日深夜，在美國當地時間10日上午十點。美聯儲主席耶倫將出席美國眾議院金融服務委員會的聽證會，發表半年度貨幣政策報告。全球金融市場再一次草木皆兵，耶倫以及其背後那幾隻「黑手」時隱時現。

與鋒芒畢露的鷹派人物希拉里相比，守愚藏拙的「鴿派」人物耶倫則更加狡猾。鄙人曾經在 2015年12月5日《鈍刀子割肉，美聯儲引而不發》一文中指出：「在國際金融方面，美國牢牢把握著全球經濟的話語權、定價權，呼風喚雨、縱橫捭闔。將本國經濟危機轉嫁他國，是美國的拿手好戲。其中苦肉計是美國的金牌戰略，華爾街慣用示弱的手法，放大美國的金融危機，迷惑國際社會。」

兩位同齡人，耶倫手法上似乎比希拉里更加老道，形容為鴿爪鷹膽業不為過。耶倫在公眾場合低調謙虛，談論經濟政策極為謹慎，用猶太人的個性來演繹「后發制人」的美國風格。

耶倫對美元匯率的看法中性，認為美元匯率對經濟的影響有兩面性，要避免美元匯率波動過大。 耶倫明確指出，「選擇和美元掛鉤，中國勢必受到美國貨幣政策的通脹效應影響。」與此相反，希拉里卻大肆渲染「重返亞洲」這種非理性的國際戰略。此次美國大選希拉里選情看跌，與此不無關係。

2015年10月，美國財經雜誌《彭博市場》公布了第五屆全球金融50大最具影響力人物，美聯儲主席耶倫位列首位。2月10日全球都將靜候耶倫的講話：據說2015年時還有70%的美國民眾並不知道這位猶太裔美國經濟沙皇的存在，然而如今她的決策卻能影響整個華爾街乃至全球金融市場。

然而，耶倫並非「好鳥」。她將加息從宏觀政策變為微觀調控，將經濟措施變為政治手段。將國家金融政策服從於美利堅對付俄羅斯與中國的全球戰略，溫水煮青蛙，手法怪異。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲在2016首屆中國外匯投資研究院年度思想峰會上發言中指出：「美元在全球的勢力越來越強，美元的地位正處於一個擴張期，而不是削弱期，國內學者不能用情緒化和簡單化的眼光來看待美元。美國對中國的經濟戰使用的是對付日本和歐洲兩套「組合拳」，即曾對日本使用過的貨幣價格戰，以及對歐洲使用過的產業經濟戰。「他用價格打亂你的經濟，用整個產業來削弱你的競爭力。」

更值得懷疑的是，國際金融市場出現了相悖的走勢。日本央行1月29日推出負利率之後的匯價，日元已經再度升值了約5%，這顯示投資者對日本央行此前的寬鬆措施並不買賬。而在跌破115關口后，美元兌日元的下一步下行通道已經被正式打開。歐元/美元應聲升至逾15周高位1.1250。美元指數觸及日高97.27，周四觸及約15周低位96.26。

有歐洲財經媒體評論：「綜合考量年初以來的環球市場震蕩、自12月以來的美國數據，美聯儲真的有可能繼續執行2016年加息4次的點陣圖計劃嗎？周三的耶倫國會貨幣政策聽證會將為市場提供進一步短期方向指引。」

本次美元下挫源自美聯儲「三號人物」、紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)對加息的謹慎態度，此君本周將再度出場講話。至於耶倫唱紅臉？杜德利唱白臉？只有天曉得！

鄙人特別看重「短期方向」一詞，新興國家的經濟政策一向具有連續性。如果美聯署朝令夕改，不斷推行短期行為，令發展中國家丈二和尚摸不著頭，最終有失耶倫以及美聯署的可信度，並攪亂全球金融市場！