新余國科難言苦衷三大原材料採購價迅猛上漲

作者： 編輯：號外財經 來源：號外財經網

《號外財經》訊

江西新余國科科技股份有限公司(以下簡稱「新余國科」)將成為江西省第58家上市公司(境內第39家)，該公司2017年1月向中國證監會提交創業板首發上市申請，保薦機構為中航證券。

根據招股說明書披露，新余國科成立於2008年，主要業務包括軍用火工品(包含火工元件、火工裝置等)、人工影響天氣專用技術裝備及特種爆破器材和設備的研發、生產和銷售。公司股東軍工控股公司、江西鋼絲廠均由江西省國資委授權大成公司履行出資人職責。本次發行前，軍工控股公司持有公司3,060萬股，佔比51%；江西鋼絲廠持有2,340.00萬股，佔比39%。江西鋼絲廠通過新余科信間接持有公司2.30萬股，佔比0.04%；通過新余國暉間接持有公司4.00萬股，佔比0.07%。

《號外財經》注意到，這家瞄準軍工的企業面臨原料價格之殤。

新余國科招股說明書顯示，該公司主要原材料價格變動方面，今年上半年，黃銅材單價為38.74元/千克，同比增長23.81%；這一單價創出了近4年新高。數據顯示，2014年至2016年，黃銅材單價依次為38.45元/千克、33.85元/千克、31.29元/千克；從變化趨勢上看，黃銅材單價延續三年下降的趨勢，在今年上半年終結。

值得注意的是，黃銅材在該公司的主要原材料採購中，額度佔據絕對首位，並且占採購總額比例逐步提升。數據顯示，今年上半年黃銅材採購金額為469.52萬元，占採購總額比例高達18.78%；而在2016年，黃銅材採購金額為779.51萬元，占採購總額比例為15.38%；2014年、2015年，黃銅材採購金額分別642.37萬元、730.42萬元，占採購總額比例分別為9.54%、12.51%。從不到一成，到如今的接近兩成，黃銅材採購影響著該公司的原料成本支出。

除了黃銅材，新余國科採購額緊隨其後的分別是錫材和發射架零部件，今年上半年分別採購169.23萬元、165.78萬元，占採購總額比例分別為6.77%、6.63%。遺憾的是，這兩種材料採購價同樣出現增長。其中，錫材採購單價為192.31元/千克，同比增長9.94%，而去年錫材採購單價為174.92元/千克；發射架零部件採購單價為10695.39元/套，同比增長7.87%，而去年發射架零部件採購單價為9914.84元/套，更是大增27.71%。《號外財經》注意到，發射架零部件採購單價在一年半的時間已經由7763.42元/套，狂增至10695.39元/套，增幅達37.77%，接近四成。

整體來看，報告期內新余國科主營業務成本中主要原材料佔比也出現持續增長。2015年，主要原材料/主營業務成本為18.58%，2016年這一比例增至18.67%，時至2017年上半年這一比例更是達到22.18%。

儘管新余國科一再聲明，報告期內，公司不存在向單個供應商的採購比例超過總額的50%或嚴重依賴於少數供應商的情形，但在其披露的招股說明書中，材料供應商大多不能披露具體名稱，以軍工企業H、軍工企業I、軍工企業G、軍工企業J等替代。

不能充分地進行信息披露，成為投資者對軍工企業進行投資決策難以規避的硬傷。

新余國科在提示風險時，將軍工行業特有風險做了重點描述，包括兩部分：

一是涉密信息脫密披露和豁免披露影響投資者對公司價值判斷的風險。該公司從事軍品業務，部分生產、銷售和技術信息屬於國家秘密，不宜披露或直接披露。根據《軍工企業對外融資特殊財務信息披露管理暫行辦法》的相關規定，該公司部分涉密信息採取脫密處理的方式進行披露，部分無法進行脫密處理或者進行脫密處理后仍存在泄密風險的信息，在取得國防科工局批複同意后豁免披露。經國防科工局批准發行人豁免披露武器裝備科研生產許可證、裝備承製單位註冊證書的具體內容，軍品產能、產量、銷量，火工區所在地信息，國防專利具體內容。投資者將因上述涉密信息脫密披露或豁免披露而無法獲知公司的部分信息，可能影響其對公司價值的判斷，造成其投資決策失誤。

二是國家秘密泄密風險。根據《武器裝備科研生產單位保密資格審查認證管理辦法》，擬承擔武器裝備科研生產任務的企事業單位，須經過保密資格審查認證。發行人為三級保密資格單位，在生產經營中高度重視安全保密工作，制定和執行了嚴密有效的保密制度和措施來保護國家秘密，但個別極其意外情況的發生將可能導致有關國家秘密泄露，從而對公司生產經營產生不利影響。

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