從全球投資者角度審視藍籌股

最近幾年，A 股的國際化之路明顯加快了。從之前的QFII和RQFII，到目前的深港通和滬港通，再到後續的MSCI和滬倫通等，經過持續的制度化改革，國際資金進入A股的渠道越來越通暢。

隨著外資的不斷流入，A 股的市場生態發生了很大的變化，符合價值投資邏輯的藍籌股不僅受到國內投資者的廣泛追捧，更成為國際投資者普遍關注的投資品種，這也是最近兩年來藍籌股持續走強的重要原因。

毋庸置疑，面對日益開放的投資環境，我們要把握藍籌股的投資機會，不僅需要站在國內投資者的視角去思考，同樣重要的是站在全球投資者的角度去審視。

以下8個角度，可能是全球投資者審視和選擇A股藍籌股的重要參考方向。

1、規模的角度。

從價值投資的角度上講，企業規模是王道，是投資安全性和穩定盈利的重要保證。不管對於增量市場還是存量市場，每個行業的龍頭老大，都是最有可能成為行業長牛股的投資品種。當然，好公司需要對應好的價格，逢底介入、不盲目追高是基本原則。

2、行業地位的角度。

行業地位不僅指規模，也包括定價權和話語權。有些尚未具備規模的公司，雖然規模不是很大，但是在行業內具備充分的定價權和話語權，這類公司無疑也是值得關注的優質藍籌。

3、成長性的角度。

價值投資並不排斥成長性，相反，成長性本身是價值投資的內在要求。如果一個企業的成長性很快，市場佔有率越來越越高，自然比那些停滯不前、甚至市場佔有率不斷萎縮的企業有更高的投資價值。

4、全球擴張的角度。

隨著中國經濟增長速度逐漸回歸中速發展的階段，很多行業在國內的成長空間相比以前有所降低。這種環境下，衡量一個企業的成長性，就不僅應該看其在國內的擴張速度，同時也應該看其國際化擴張的戰略和步伐。

如果一個企業能夠從地區龍頭成長為全國龍頭，最終走向國際，成為世界級的行業龍頭，這種企業顯然是更受全球投資者青睞的。

5、聲譽的角度

企業的聲譽和形象，不僅僅是盈利能力的範疇，更重要的是在整個社會中的口碑和地位，是員工、股東、用戶、合作夥伴和普通民眾對其的認可度和美譽度。

很多投資者買股票只考慮盈利的角度，對企業聲譽的重要性沒有足夠認識。實際上，聲譽是一個企業長期發展的重要無形資產和安全保障，也是全球成熟投資者選擇投資品種的重要參考。

6、回報投資者的角度

對於一個上市公司來講，上市的目的僅僅是為了圈錢，還是為了和投資者分享自己的成長；上市之後是毫無節操的不斷融資，還是把利潤及時回報給股東，這是判斷上市公司對投資者回報意識的主要標準。重視回報投資者的公司，自然也會得到投資者的重視，獲得真金白銀的支持。

7、社會責任感的角度。

增強盈利能力是上市公司的本分，也是企業生存和發展的基礎。但是，在改善經營效益的同時，上市公司應該站在社會公民的角度，從員工優撫、用戶回饋、投資者回報、產品質量改善，到積极參与社會公共議題的解決和完善，儘可能地承擔應盡的社會責任，為社會進步做出自己的貢獻。

有較強社會責任感的上市公司，產品和服務更值得信賴、聲譽和口碑更為優良，業績的穩定性自然更好、抗風險自然能力更強，最終也會受到更多投資者的青睞。

8、善待自然的角度。

中國經濟正處在結構轉型升級的重要階段，相對於經濟增長來講，環境保護的重要性越來越高，正所謂既要金山銀山，又要綠水青山。

在新的經濟和社會形勢下，企業的環保意識和善待自然的意識就顯得尤其重要了。上市公司的業務範圍，是否符合環保的要求，是否有利於自然環境的改善，會成為投資者衡量企業投資價值的重要參考因素。

總而言之，中國藍籌已經變成世界的藍籌。如何從全球投資人的視角、從世界藍籌互相比較這個角度，進行投資選擇和決策，是國內普通投資者需要重點考慮的問題。