投資教育就是投資未來，而STEAM教育就是教育的未來

中國有句老話，叫「學好數理化，走遍天下都不怕」。可如今這句話，好像換成了英文單詞從美國進口過來了：STEAM。

STEAM 教育是科學（ Science ）、 技術（ Technology ）、 工程（Engineering）、人文（Arts）、數學（Mathematics）的縮寫，有別於傳統的單學科、重書本知識的教育方式，是一種重實踐的超學科教育理念。其課程種類繁多，市場上主要以機器人教育、自然科學、兒童編程教育為主。

這是一種典型的素質教育模式。

在STEAM教育的號召下，機器人、3D印表機進入了學校；奧巴馬也加入了全民學編程的隊伍，寫下了自己的第一條代碼；幫助孩子們學習數學、科學的教育科技產品層出不窮；而且這五個學科特別喜歡玩跨界，技術和工程結合，藝術和數學結合，打破常規了學科界限。

核心洞見：

1、「市場很初級，極度分散，但潛力巨大。」教育基數太大，用戶特別多，隨便切一個細分市場，都是很大的蛋糕，很容易就變成百億的市場。

2、教育就是做內容。雖然一開始ToB模式下的STEAM教育都是靠渠道起家，但這只是打進的教育市場，而ToB的天花板太低，未來的競爭核心在於ToC化，內容為王。

3、這是一個很特殊的行業，誰都可能做好，誰都可能成為下一個獨角獸。K12在線出了一個VIPKID，誰會成為STEAM教育中最先出線的獨角獸？

本報告從金融大數據的維度，詳細梳理了STEAM教育的基本定義、資本偏好、市場規模、融資情況、產業圖譜、行業壁壘、商業模式、渠道競爭、主要玩家分析、行業痛點以及未來趨勢。

以下是報告正文，enjoy：

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文|王帆

編輯|梁小妖

出品|鯨准研究院

驅動力：投資教育，就是投資未來

驅動力：投資教育，就是投資未來

「如果不想一味追逐風口，那就關注STEAM教育吧，因為教育永遠不會過時。」

2017年，STEAM教育領域熱度受政策和消費升級影響持續上漲，政策不斷推出、家長更注重素質教育、2019年第一代二胎達到STEAM教育年齡門檻等因素均影響著資本開始關注並布局STEAM教育。

自2013年開始，STEAM教育快速發展，投資事件數和融資額均呈大幅上升趨勢，鯨准數據顯示，2017年總融資額達6.8億，種子天使輪次融資依然居多，相比於15年和16年，A輪和B輪融資的比例均有所增加，但仍未出現後期輪次融資，投資機構處於觀望狀態。

2017年STEAM教育融資情況（部分）

相比熾手可熱的人工智慧、新零售，已然被冷落的電商、AR\VR，教育這個賽道就像是班裡的「中等生」，比上不足比下有餘。對於越發理性務實、不喜追逐風口的投資人來說，投資教育永遠都是正確的選擇。

教育領域的熱度上漲主要是受政策和消費升級的影響。

一方面，中國教育體制飽受詬病，素質教育的呼聲已經「上傳下達」。

國家層面不斷出台政策鼓勵素質教育的發展，為STEAM教育興起提供了強有力的支持；高考一直作為中國教育培訓的指揮棒，浙江省7月將技術納入選考科目也是釋放了積極的信號。

另一方面，消費升級紅利爆發，STEAM教育意識覺醒。

①2019年第一代二胎年齡達到K12教育的門檻，教育需求將迎來第一波高峰。

②居民收入增加，教育投入相應增加。隨著中產階級的規模擴大，家長對教育投入的承受能力更高，對教育的投入意願也更強，此次消費升級對於優質內容、知識、綜合素養的付費需求越來越強烈。

③家長結構年輕化。80 后、90 后逐漸成為家長，整體社會的家長結構開始年輕化，這一部分家長對於互聯網的接納程度更強，更加註重對子女的溝通表達能力及動手操作能力的培養，整個 STEAM 教育培訓行業的滲透率開始迎來加速爬升期。

政策與趨勢雙雙利好，兩相聚焦的一點，很難不形成一個新的投資熱點。在教育領域，STEAM便佔據了這樣一個利好的位置。

只是STEAM教育這把火，還沒燒旺。

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市場現狀：成熟市場中撕開的「一片藍海」

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STEAM教育，到底是一塊多大的蛋糕？

數據顯示，中國目前K12的適齡人數達到了1.6億，按照8000~12000元的客單價，1.5%的滲透率估算出，目前STEAM教育能夠達到200億的市場規模。關鍵在於，這個數字不是天花板，而是起點。整個市場的滲透率每提升1%，市場規模便能擴大130多億。

面對這塊大蛋糕，市場顯然還沒做好準備，爆發是遲早的事情。

① 市場分散，行業處於啟動階段。

STEAM教育興起不久，市場集中度低，仍處於跑馬圈地的時代，各家機構業務模式呈現多元化，目前並未形成激烈的競爭關係。以我們估算的市場空間，2016年STEAM教育營收前兩名西覓亞和樂博樂博合計約3億，那麼目前市場集中度大約為2%左右。

② 資本剛開始介入，創業項目還沒跑出獨角獸。

國內所有STEAM教育創業公司中，有62%的未融資，已融資公司中，近90%的公司處於種子天使和A輪階段。

③ 成熟的商業模式尚未出現。

STEAM教育未來的市場空間巨大，但當前階段，市場上的機構仍然處於摸索的階段，還未出現有特色的、有代表性的商業模式。市場現在各家都處於自行研發產品和開拓市場的狀態，但因為起步較晚，教育產品又需要時間去打磨，產品仍然停留在很初級的層面。

④ 一線城市領跑STEAM教育。

STEAM教育公司大部分集中在一線城市，北京、上海、深圳市的公司數合計佔比達70%，一方面因為一線城市集中著大量的優質教育資源，公立學校數量多，分佈密集；另一方面則是因為一線城市，家長對STEAM教育的接受程度高，相比於二三線城市，有著更多的市場需求。

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產業分析：教育，要慢慢的做

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①產業圖譜：誰掌握真正的用戶，誰更有話語權

STEAM教育里，只有同行，沒有競爭對手。不存在誰搶佔誰的份額，大家都是在各自的領域裡耕耘。例如ToB的METAS、青橙創客、未來星空、蘿蔔太辣，ToC的樂博樂博、MakeBlock、編程貓等。

②行業壁壘：內容才是STEAM教育行業真正的核心壁壘

教育是一個特殊的行業，不同於大眾消費品，家長（用戶）對於教育產品的價格並不敏感，他們更在意的是優質的內容、時間和心理成本。

做市場只能撐一時，渠道的力量終究會被別人所摸索到。

需要注意的是，做內容一定要慢下來，STEAM教育是一個具有慢的內容基因和快的互聯網基因的行業，教育回歸到本質是做教學內容，所有東西一旦和生產內容相關，那麼勢必會碰到一個不可規模化的因素，當內容呈每年10倍20倍爆發的時候，那麼一定會是粗製濫造；而互聯網具有快速、規模化複製的基因，當擁有優質的內容的時候，教育通過互聯網形式就可實現快速的複製和傳播。

③商業模式：變現容易的ToB vs.未來可期的ToC

目前來看，STEAM教育有兩種盈利模式：面向學校的ToB模式和面向家庭個人用戶的ToC模式。ToB短期營收狀況好，但對產品關注度低；ToC想象空間大，優質內容迫在眉睫。從商業角度來講，擁有渠道的前提下，短期內ToB發展現狀好於ToC端，可以快速獲得回報。

純ToB很難做大，ToC市場更具市場潛力，天生受政策影響較大、公立學校的極度分散性使得ToB端規模化起來較為困難，很容易遇到發展瓶頸，ToC端可以以產品為核心去帶動服務與口碑的增長，預付費機制擁有良好的現金流，ToC機構可將此部分資金投入自己的營銷及研發，形成一個正向的循環。

④渠道之爭：線下服務不可忽視，企業需「輕」「重」結合

「輕」指的是利用互聯網可以將優質內容快速的複製分發到大量的用戶手中，「重」則是線下的服務；

線上可以快速實現規模化，使得企業可以快速實現從一個用戶到一萬個用戶的服務；線下服務在教育行業同樣扮演著至關重要的作用，教育的本質在於教，這是一個雙向互動的課程，核心點在於人與人之間的溝通，那麼線下的情感互動在這之中扮演著重要的角色。

和新東方、學而思同時代有很多家做線上的教育機構，但最後只有新東方、學而思這兩家線下機構成長到目前的體量，其中人的因素至關重要，同樣以今年獲得眾多眼球關注的VIPKID為例，儘管其主要通過線上來展開業務，但是其同樣擁有線下服務去保證服務的質量。

⑤機構分析：玩家常有，獨角獸不常有

部分玩家一覽

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行業之痛：便是行業的未來

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教育本身是一個投資回報周期比較長的行業，這一點在STEAM教育上更為顯著，作為市場上目前還未出現優秀的產品，也未找到一個讓投資人信服的商業模式。

機器人教育的兩家大機構，樂博樂博引進的是韓國機器人教育ROBOROBO的產品，西覓亞代理的是樂高系列的產品；編程教育領域，國內大多數公司都採用美國Scratch框架，在此基礎上進行一定的課程設計，受到的限制比較大，編程貓目前開發了自己的編程平台，但仍比較初級，並且還未擁有較好的盈利模式，中國市場上的STEAM教育機構們尚未形成核心壁壘。

短期來看，會有兩類公司受到資本的關注，一類靠產品標準化，一類靠精神領袖口碑以及很獨特的產品的公司，類似於當年的學而思和新東方；

長期來看，將會出現兩種最具希望的公司，一類偏硬體、一類偏軟體。 首先會出現類似於樂高這樣的公司，STEAM教育天生和各種各樣的IP相關，此類公司通過強化自身的整個IP，進而構建一個完整的生態鏈；另外則會出現一家類似於得到這樣的公司，在內容供給上，做到精美且快速。

與此同時，人工智慧將與教育將緊密結合，使用人工智慧對教育資源的進行有力的補充，並提供更加科學化的教育培訓，極大的提升教育培訓的效率。

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