CPI（消費者物價指數）——通貨膨脹的預警器

CPI是Consumer Price Index (消費者物價指數）的簡稱，是一個反映居 民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經濟指標。它是 度量一組代表性消費商品及服務項目的價格水平隨時間而變動的相對數，是用 來反映居民家庭購買消費商品及服務的價格水平的變動情況。

CPI = 一組固定商品按查價格計算的價值 / 一組囷定商品按基期價格計算的價值 x 100%

我國的CPI指數是按食品、煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及服務、醫 療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務、居住這八大類來 計算的。這八大類的總和加起來是100。其中，食品所佔比重最大，包括糧 食、肉食及其製品、蛋、水產品、鮮菜、鮮果。國家統計局在每一類消費品中 選出一個代表品，比如，大多數人是吃米還是吃面，是穿皮鞋還是穿布鞋等。 把這些代表品的物價按每一月、每一季、每一年折算成物價指數，定期向社會 公布，就是我們說的官方的CPI指數。

中國現行CPI的前身是原來的"職工生活費用指數"。1990年國家統計局進 行了消費品及服務項目價格調查，開始編製全國生活費用價格總指數和零售價 格總指數；1994年，國家統計局取消職工生活費用價格指數的編寫，開始統一 編製居民消費價格總指數和商品零售價格總指數。

從2000年開始，價格指數的公布改為以居民消費價格指數為主。

2015年9月10日，國家統計局公布的8月份CPI同比上漲2.0%,創出 2014年8月以來新高。一般一個國家的CPI連續下跌，可以看成是經濟持續放 緩的一個標誌^

2016年3月份，全國CPI總水平同比上漲2.3%。其中，城市上漲2.3%, 農村上漲2.2% ;食品價格上漲7.6% ,非食品價格上漲1.0% ;消費品價格上漲 2.5% ,服務價格上漲1.9%。1 ~ 3月平均全國CPI總水平比去年同期上漲 2.1%。3月份，全國CPI總水平環比下降0.4%。其中，城市下降0.4% ,農村下 降0.4% ;食品價格下降1.8% ,非食品價格下降0.1% ;消費品價格下降0.6%, 服務價格下降0.2%。

對老百姓而言，一方面CPI轉正顯示經濟增長強勁，意味著就業機會就 多，可以有效減少人們就業難和失業的問題；但另一方面，CPI高起也會增加生 活上的壓力，在收入得不到相應的增長、收入水平趕不上物價增速的情況下， 實際生活水平就會下降。

此外，CPI上升被普遍認為是通貨膨脹的一個標誌。當CPI數值為正值的時 候，一定程度上意味著存在通貨膨脹；當CPI為負值的時候，則意味著整體物 價回落。CPI上升，說明生活成本提高，消費者的金錢價值便隨之下降。比如， 某一年CPI上升了 2.5% ,則表示你的生活成本比上一年平均上升2.5% ,也就意 味著_年前面值100元的紙幣，現在只能買到價值97.5元的貨品及服務。一般 來說，當CPI > 3%的增幅時就是通貨膨脹；而當CPI > 5%的增幅時，就是嚴重 的通貨膨脹。緊跟在通脹預期後面的就是加息預期。反之，CPI持續走低往往被 認為是通貨緊縮的標誌，此時多為減息預期。在進行投資理財時我們就必須對 CPI多加考慮。

美國經濟學家戈登（Robert J.Gordon )在1975年還提出了核心CPI ,是 指將受氣候和季節因素影響較大的產品價格剔除之後的居民消費價格指數。其 背景是美國在1974-1975年受到第一次石油危機的影響后出現了較大幅度的 通貨膨脹，而當時消費價格的上漲主要是受食品價格和能源價格上漲的影響。 當時有不少經濟學家認為美國的食品價格和能源價格上漲，主要是受供給因素 的影響較大，受需求拉動的影響較小，因此提出了從CPI中扣除食品和能源價 格的變化來衡量價格水平變化的方法。

從1978年起，美國勞工統計局開始公布從消費價格指數和生產價格指數 (PPI )中剔除食品和能源價格之後的上漲率。但是，在美國經濟學界，關於是 否應該從CPI中扣除食品和能源價格來判斷價格水平，至今仍然存在很大爭

論。

其實，我國對核心CPI也尚未明確界定。CPI雖然是一個滯后性的數據，但 它往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩定、就業充 分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。不過，從中國的現實情況來看， CPI的穩定及其重要性並不像發達國家所認為的那樣"有一定的權威性，市場的 經濟活動會根據CPI的變化來調整"。

除此之外，還有一個與CPI很相近的價格指數叫生活費用指數（CLI ),它 主要反映不同時期生活費用的變動情況。CPI和CLI的主要區別在於：

(1 ) CPI不包括納稅項目，CU則包括所有應納稅項目在內。

(2 ) CU只包括生活必需品，並且要預先確定其代表商品和各自的權數。

目前我國編製的CLI是從CPI中抽出85個基本類、200多個規格的消費 品，對其價格變動進行匯總統計的。這些消費品全部是居民生活必需品，包括 蔬菜、肉禽蛋、油米面，水電氣以及教育、醫療服務等，但不包括汽車、建築 材料、住房等一般性消費品，也不包括大宗消費品、奢侈品。

總體來看，CPI和CLI的計算結果在經濟穩定時差別不大，在經濟動蕩時相 差較大。由於居民生活必需品的價格波動比較頻繁，所以，一般來說，同一時 間點上的CLI的波動幅度會大於CPI。