9.25收評視點

今日股指震蕩調整，個股震蕩劇烈，股指重心下移。市場短期或可能關心股指的技術層面，資金普遍呈謹慎態勢，根據以往經驗，節前市場或難有大的行情，熱點會有，但持續性不強，而量能有所萎縮的情況下，行情繼續調整的概率較大。機會上，軍工、混改、醫藥、食品飲料等或有一定機會，可適當注意。

板塊方面：在機構投資者眼中，半導體產業上行周期已至，加之AI大趨勢加碼，這一產業鏈無疑迎來了滿滿的投資機會。未來十年，不僅是人工智慧席捲萬物的十年，也是中國晶元產業的黃金十年。

事實上，中國作為全球半導體產品消費大國，大多依舊依賴進口。這意味著，我國集成電路國產化蘊含著巨大的投資機會。

在基金經理看來，科技創新往往從硬體創新開始，然後發展到軟體、信息內容乃至商業模式的革新。而中國的「工程師紅利」已經成為科技創新的一大基礎，全球下一代硬體創新有望在中國出現。而嗅覺靈敏的機構投資者早已布局其中，並開始深挖產業鏈上的投資機會。

半導體產業向中國轉移已是大勢所趨，未來5至10年我國半導體資本支出將達到1500億美元，設備和材料的需求大幅增長，年需求規模望超過200億美元。今後10年我國將有數萬億的資金投入半導體產業，半導體生產線進入密集建設期，目前在建或計劃建設的半導體晶圓投資項目總額已達1500億美元，將需要約1200億美元的設備，而材料的需求也隨之增加。

半導體產業的上行周期已至。其邏輯在於，半導體產業發展通常兩年為一個大周期。這背後的根本原因就在於蘋果創新大周期一般為兩年，而蘋果創新引領整個智能手機升級方向，帶動晶元升級和需求量的提升，從而帶來半導體產業的向上行情。

上述分析師測算，2017年三季度即是補庫存上行拐點。新周期補庫存的上行階段一般會持續4至5個季度，因此看好從2017年三季度到2018年三季度半導體周期向上的行情。

從相關公司二級市場股價表現來看，已經沉寂多時。2016年6月，在半導體設備和材料的國產化機遇驅動下，半導體板塊大漲。此後到現在，整個板塊經歷了一年多的調整，估值消化充分，整體估值水平回到歷史低位。

以上建議，僅供參考