揭露指數沖高回落的三大主因

【盤面簡述】：兩市小幅高開之後出現快速回落的走勢，權重方面的券商銀行反彈無力，並且我們在前期就指出更多是技術的反彈，題材方面的移動支付，網路安全，電商概念在昨天的新聞聯播的信息刺激之下高潮之後，就會峰迴路轉進入調整之路。投資需要辯證學的運用。下午主力啟動基建的中鐵二局對沖指數下跌，反面也說明了市場目前階段的節奏。全天指數呈現的是回補缺口跌破3200點的形態。

投資進行式：前一段時間的5倍牛股完成一波30%的套利之後我們兌現大部分利潤，目前10倍牛股主力正在震蕩吸籌。

【近期市場特徵】：眾所周知，本輪行情的重要政策背景是國企改革和註冊制的開啟，而瘋牛的特點是短平快，短命，自然不適合當前的政策需求，否則指數按瘋牛速度上漲，可能還未等到國企改革推進或者註冊制推出，指數已然見頂，無濟於事，這也是指數在3400點后政策頻繁出手打壓的重要原因。但如果真的行情就見結束，更不符合我們的管理層意願，重新再回到七年的熊市輪迴，註冊制和國企改革或將功敗垂成。

最近全球貨幣戰爭打響，歐洲量化寬鬆政策出台，全球掀起新一輪貨幣貶值潮，人民幣也概莫能外。人民幣中長期貶值幅度有限，不過亞太人民幣資產管理規模會受到一定影響，可能導致部分資產迴流美元強勢貨幣區。上周五離岸人民幣對美元再次大跌，離岸人民幣匯率跌至1美元兌人民幣6.2887，較中國央行制定的1美元兌人民幣6.1370低2.5%，這一下跌反映出海外投資者預期央行本周會放寬人民幣匯率波動區間，並可能進一步下跌，這意味著中國經濟結果出現了轉變，人民幣貶值預期顯現，這推動了資本的外流。EPFR數據顯示，在截至1月21日的一周中，約有19億美元資金流出香港/中國股市，而要有效抑制資金外流的步伐，提升中國A股和港股的吸引力，是一個重要的手段。我們認為市場可能還存在一種較好走勢的重要依據。

【觀點】：今日上午大盤延續了昨日的止跌企穩走勢，繼續反彈，在回補缺口站上5日線后開始蓄勢突破30日線，從上午的走勢看，權重股起到了護盤的作用，不過這種反彈的持續性比較有限，認為大盤沖高回落有三大主因：

第一、藍籌股跌到技術面出現反抽，龍哥之前分析了銀行股的走勢，大部分都處在一個均線支撐位，中信證券也面臨1月19日殺下來的低點，不少券商股也在構築雙底，單純從技術面來看，已經具備了止跌反抽的需要，今日正是這種反抽的延續；然而，由於只是超跌反抽，因此持續性是比較差的，所以沖高回落是比較正常的走勢；

第二、多個國家紛紛選擇放水，央行不為所動，市場對寬鬆的預期心裡比較糾結，昨日與我國經濟關聯頗大的澳大利亞也加入到降息的隊伍中。雖然央行只是實施逆回購增加小部分流動性，總體保持淡定，不過外圍越來越多的降息現象應該會對其產生壓力。市場中大型資金也是基於這個預期才選擇攻擊大盤藍籌股，然而央行似乎並未有明確的表態，因此這種心裡在得不到確認后，極有可能反向操作；

第三、資金繼續進場那籌碼，主要目的是為了下周一開始的股票期權，昨日滬股通再次出現異動，凈買入額高達49.58億元，對外資這些價值投資者來說，下跌才是買入的機會，因此他們敢於進場抄底，更重要的是，下周一股票期權就將推出，因此選擇在當前的位置儘可能多的在低位吸納籌碼是非常重要的；

因此即使大盤出現一個反彈，也只是短期行為，因為當前的量能實在是難以為繼，所謂巧婦難為無米之炊，反而大盤如果跌下來更好，這樣一來小盤股也會跟隨下跌，那麼對此前看好而沒有下手的投資者來說，就又帶來了低吸的機會

目前市場階段不要因一天中陽就興奮，一天大跌就是悲觀，在目前的新股發現節奏和市場內在運行結構下，我們要清晰認識到市場更多是震蕩預期。重點還是資本運作戰法品種，業績高增長的品種，主力介入力度非常深的品種，特別是一季度機構基金布局的板塊。

歡迎關注第一現場微信公眾賬號：第一現場

微信號：club591hx

選股，買賣點，心態，個股諮詢搜索微信號