央行貨幣政策工具梳理

一直以來，我們都經常在財經媒體上看到諸如逆回購、MLF、SLF等名詞，不少讀者也不是很了解這些名詞到底什麼意思，具體的政策有什麼作用。

我根據央行網站的相關資料以及網上的其他資料，梳理了一些常用的貨幣政策工具：

其他貨幣政策工具（來源：華爾街見聞）：

關於PSL和再貸款的區別：PSL是以貸款資產作為抵押提供流動性的基礎貨幣投放方式，這和再貸款純粹的無抵押信用貸款有著本質不同。

網上有一個故事講述了再貸款與PSL的不同：

曾經有個小鎮，旅客欠了旅館老闆500元錢，旅館老闆欠了肉鋪屠戶500元錢，肉鋪屠戶欠了旅客500元錢。但是卻沒有誰有錢首先去完成這筆債務的支付，流動性嚴重不足。如果說上面三個人中，旅館老闆有一筆800元一年期的定期存款，一個月後到期，那麼可以憑藉這個定期存款（票據）向銀行借款500元一個月，這叫第一步貼現。商業銀行如果已經把錢用於放貸和交納存款準備金，手上沒有閑錢，可以通過這個存摺（票據）向央行借錢，這叫再貼現。如果老闆沒有這個定期存款，而是用他的旅館抵押貸款500元一天，但是商業銀行也沒錢，為了省卻實物資料憑證的流轉，而僅通過自身信用向中央銀行借錢叫做再貸款。如果這個時候商業銀行拿其合格信貸資產做抵押獲得貸款叫做PSL。