倫敦西區是怎樣煉成的？

從某種意義上講，誰擁有了內容上的優勢，誰就擁有了倫敦西區的發言權。

本刊特約研究員 杜麗虹／文

英國人做過一個統計，倫敦西區每1塊錢的票房可以帶動7塊錢的消費，倫敦西區已經不僅是一個文化領域的經典，也是一個經濟的神話。

擁有20世紀最偉大的音樂劇作曲家和戲劇沙皇等頂級製作人的倫敦西區，以內容為核心聚集了大量資本，然而「天才們」對於資本的抗拒也減緩了真正好等老牌劇院公司的發展，並給了NIMAX、ATG等公司以機會，在新的資本平台和更廣闊的製作平台上，逐步形成了新的創作源泉。

Delfond Mackintosh Theatres：投靠戲劇沙皇

卡麥隆.麥金托什是當今世界最負盛名的音樂劇製作人，代表作品包括《與桑代姆肩並肩》、《霧都孤兒》、《窈窕淑女》、《俄克拉荷馬》、《貓》、《歌劇魅影》、《悲慘世界》、《西貢小姐》等。1993年，他被美國雜誌《戲劇周刊》評為美國戲劇界最有影響力的100人中的第3名，稱之為「戲劇製作的沙皇」。

從1967年至今，麥金托什公司已經出品了40部音樂劇，其中的經典劇目更被改編為多種語言在全球上演。戲劇製作不僅給麥金托什帶來了聲譽，還為他帶來了巨額的財富和劇院管理的機會。

1990年，麥金托什成為倫敦西區威爾士王子劇院和愛德華王子劇院的管理者，以便藉助他的優秀製作使這兩家劇院獲得新生，同時他還擁有了部分股權。此後，麥金托什參與成立劇院管理公司Delfond Mackintosh Theatres，目前，麥金托什在倫敦西區已擁有7家經典劇院（其中2家是長期租賃的）。

除了收購劇院，麥金托什還資助許多小型戲劇演出，如捐贈200萬英鎊給牛津大學獎勵戲劇和音樂劇的最佳教授；捐贈100萬英鎊給皇家國民劇院，使《旋轉木馬》和《斯維尼·托德》兩部經典劇目得以重新上演並獲得了高度讚揚。對這些小型劇目的資助，為麥金托什及旗下劇院的持續創作提供了源泉，而憑藉著強大的內容製作能力，麥金托什吸引著眾多劇院的主動「投靠」。

真正好公司與資本的幾次親密接觸

安德魯·洛依德·韋伯於1968年憑藉《約瑟夫的神奇綵衣》首次得到了樂評人的重視，此後，其作品《萬世巨星》與《艾薇塔》均獲得巨大成功；20世紀80年代韋伯又連續推出了《貓》（與麥金托什合作）(1981)、《歌聲舞影》(1982)（與麥金托什合作）、《歌劇魅影》（與麥金托什合作）(1986)、《愛的觀點》(1989)、《日落大道》(1993)等作品。1994年韋伯高踞《戲劇周刊》「對美國戲劇界影響最大的100人」之首。

早在1977年，韋伯就成立了自己的「真正好」公司（Really Useful Group），並先於麥金托什公司進入劇院管理領域。1983年韋伯購買了倫敦西區的Palace Theatre，此後又收購了New London Theatre和Aldephi Theatre；1999年，真正好公司與一家私募股權基金NatWest Equity Partners（后變身為私募基金Bridgepoint）合作，以8500萬英鎊收購了Stoll Moss Group，該公司曾是英國最大的音樂廳及劇院管理公司，擁有50家劇院/音樂廳，其中10家劇院位於倫敦西區。目前，真正好公司全資擁有及運營倫敦西區的6家劇院，並與倪德倫家族共同管理Adelphi Theatre。

作為劇院的所有者，韋伯成為旗下劇院盈利的核心。以Palace Theatre為例，該劇院從1972年開始上演韋伯的《萬世巨星》（Jesrus Christ Superstar），成功連演8年，1982-1984年又上演了韋伯與麥金托什合作的《歌聲舞影》（Song andDance）。又如New London Theatre，自1981年開始上演《貓》劇后連演21年，對韋伯才華的依賴促成了1991年真正好公司對New London Theatre的收購。而Her Majesty』s Theatre從1986年開始上演《歌劇魅影》后連演25年，一直延續至今，2000年，該劇院也被韋伯聯合的私募基金收購，2005年，成為真正好公司全資持有的劇院。

總之，韋伯的才華奠定了真正好公司的收益基礎，而為了進一步放大韋伯作品的影響力，真正好公司開始尋求與各類資本的合作。

1986年，真正好公司在倫敦股票交易所上市，韋伯賣出了60%的股權，上市第一年的銷售額就達到2900萬美元（利潤850萬美元），上市1年後股價漲幅達到60%，此後隨著《歌劇魅影》的上線公司業績持續飄紅。1989年，出版商Robert Maxwell更是以1650萬美元購買了真正好公司14.5%股權，儘管Maxwell宣稱他無意干涉真正好公司的經營，但害怕失去控制權的韋伯仍在1990年將公司重新私有化。為了支付私有化過程中所背負的債務，1991年韋伯將30%的股權以1.1億美元的價格賣給了娛樂巨頭寶麗金（Polygram），與寶麗金的合作使真正好公司進入了唱片發行和影視製作領域；在寶麗金的支持下，公司於1993年開始全球化拓展，到1996年時，韋伯的31部作品已經在12個國家上演，90%的收入來自英國以外地區，約50%來自於北美地區；不過，1997年，寶麗金被Seagram收購后，韋伯又開始擔心控制權問題，並於1999年以7500萬美元回購了30%股權。2000年真正好公司又與私募股權基金NatWest Equity Partners合作收購了Stoll Moss Group，成立了劇院演出及管理子公司RU Theatres；2005年，真正好通過出售旗下4家劇院的權益回購了NatWest股權,此外，2002年真正好公司還購買了一家票務代理公司Way Ahead的75%股權，並把它和自己的票務部門合併成為See Tickets，後來See成為英國最大的票務公司，並於2007年10月被分拆為一家獨立公司，2008年1月賣給了Stage Entertainment公司。到2007年時，真正好集團的利潤額已達到2200萬英鎊。

真正好公司的發展歷程顯示，韋伯的天才創作與金融資本、戰略資本的結合推動了一個產業的發展，並創造了巨額的財富。但是，具有沙皇氣質的麥金托什和韋伯對控制權旁落的擔心使他們最終都選擇了對資本市場的抗拒，尤其是韋伯，超前的商業意識使他早在1977年就成立了自己的公司，並於1983年進入劇院管理領域，1986年上市，但對股權稀釋的擔憂使韋伯在每次借道資本力量擴張后，又通過出售部分資產來回購自己的股份（至今真正好公司仍是韋伯個人全資擁有的私人企業），這在一定程度上減慢了真正好公司的擴張步伐，並給了其他製作人與資本結合的機會。

資本支持下，ATG和NIMAX的機會

2005年時,為了回購RU Theatres中私募基金的股份，真正好公司將旗下4個劇院賣給了NIMAX公司。NIMAX公司又是何許人呢？NIMAX由兩個合伙人構成，Nica Burns和Max Weitzenhoffer，前者是英國知名的戲劇製作人，1993-2005年曾擔任真正好公司的製作總監，而後者則是百老匯的知名音樂劇製作人，曾多次獲得美國戲劇托尼獎。2001年,Max收購了倫敦西區的Vaudeville劇院，2005年又聯合Nica收購了4家劇院，成立了NIMAX公司，控制了倫敦西區的5家劇院。

如果說NIMAX只是「撿了個小漏」的話，那麼，ATG則成為倫敦西區製作人與資本結合的最大受益者。Ambassador TheatreGroup（ATG）是由劇院管理人Howard Panter在希臘船王家族成員的支持下創建的，2009年11月,ATG引入私募基金Exponent共同收購全球最大現場演出公司Live Nation在英國的劇院管理業務，目前,ATG在英國本土運營著39家劇院，其中12家劇院位於倫敦西區，超越麥金托什和韋伯，成為倫敦西區最大的劇院管理集團。

當然，僅有資本的支持是不夠的。無論是在百老匯還是倫敦西區，內容是聚合資本的核心，而資本的注入也是為了給內容創造提供更廣闊的平台。為此，ATG成立了自己的製作公司，Sonia Friedman Production（SFP），它由英國知名製作人Sonia Friedman領導，其新劇《摩門經》獨攬2011年美國托尼獎9項大獎，而《律政俏佳人》則獲得2011年英國奧利弗獎3項大獎——在SFP的平台上，ATG努力嘗試給劇場注入新的活力。

綜上，麥金托什和韋伯對資本的本能抗拒給了NIMAX、ATG等公司與資本結合的機會，資本的注入形成了新的投資平台，並在更廣泛的領域推動著新生代的創新。所以，內容是重要的，但內容與資本的結合將創造更持續的輝煌。

小結：內容與資本的結合成就可持續的輝煌

與百老匯相比，擁有20世紀最偉大的音樂劇作曲家和戲劇沙皇等頂級製作人的倫敦西區，它的發展更加依賴於內容製作的能力，很多劇院主動投靠麥金托什、韋伯等人，而他們的經典劇目也成就了這些劇場持續20年的輝煌。從某種意義上講，誰擁有了內容上的優勢，誰就擁有了倫敦西區的發言權。

在此基礎上，以內容為核心的資本聚集更進一步推動了真正好公司的發展，在戰略資本寶麗金的支持下，真正好公司實現了國際化擴張，而在金融資本NatWest的支持下，真正好公司一度成為倫敦西區最大的劇院管理集團。但天才不是永恆的，麥金托什、韋伯等人對資本的抗拒減緩了公司擴張的步伐，並給了NIMAX、ATG等公司以機會，在新的資本平台和更廣闊的製作平台上，逐步形成了新的創作源泉。

作者微信公眾號為：杜麗虹另類金融說